Sydkorea og Stablecoins: Anbefalinger fra Politikrapport
Sydkorea bør indføre midlertidige retningslinjer for licensering af stablecoins, inden lovgiverne afslutter den bredere Digital Asset Basic Act. Dette fremgår af en politikrapport offentliggjort den 29. juli af Hashed Open Research og Solana Policy Institute.
Symposium og Anbefalinger
Rapporten opsummerer et symposium, der fandt sted den 23. juni, hvor lovgivere, advokater og repræsentanter fra den digitale aktivindustri deltog. Den anbefaler en faseopdelt tilgang, der adresserer udstedelse af stablecoins, betalinger og udenlandske tokens, mens lovgiverne fortsætter forhandlingerne om en omfattende markedsramme.
“Ventetiden på den fulde Digital Asset Basic Act kan efterlade virksomheder uden klare regler for udstedelse eller brug af won-baserede stablecoins.”
Den anbefaler midlertidige retningslinjer for licensering, tilladte aktiviteter og betalingstjenester, så regulerede virksomheder kan forberede sig, inden den endelige lov træder i kraft.
Internationale Perspektiver
Kim Hyo-bong, partner hos Bae, Kim & Lee, opfordrede også Sydkorea til at overveje Den Europæiske Unions implementering af Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA). MiCAs bestemmelser om stablecoins træder i kraft den 30. juni 2024, seks måneder før rammeværket bliver fuldt anvendeligt.
Bankers Rolle og Regulering
Lovgiver Ahn Do-geol fra Det Demokratiske Parti sagde, at beslutningstagere overvejede et “kompromis”, hvor banker ville bevare flertals ejerskab af stablecoin-udstedere, mens fintech- eller andre ikke-bankpartnere ville styre driften. Modellen er ikke blevet vedtaget og forbliver en del af forhandlingerne.
Tidligere blev der diskuteret en struktur, hvor banker ville eje mere end 50% af en udsteder, og et fintech-selskab kunne have 34% med ledelsesrettigheder. Tilhængere mener, at modellen kunne kombinere banktilsyn med teknisk ekspertise, mens kritikere af strengt bankkontrol argumenterer for, at det kunne indsnævre konkurrencen.
Fremtidige Udsigter
Bank of Korea har støttet en bankledet tilgang på grund af bekymringer om monetære forhold, valutaveksling og finansiel stabilitet. Centralbankens embedsmænd har advaret om, at lettere konvertering mellem won og amerikanske dollar-stablecoins kunne komplicere kapitalstrømsstyring.
Financial Services Commission informerede National Assembly forud for en politikbriefing den 29. juli om, at de planlægger at forberede en samlet Digital Asset Basic Act sammen med det regerende Demokratiske Parti. Ti forslag til digital aktiver og stablecoins er allerede under behandling, men regulatoren har ikke annonceret en indsendelsesdato eller endelig formulering.
Regulering af Udstedere og Markedsstruktur
Den foreslåede ramme forventes at dække udstedelse og cirkulation af stablecoins, udvekslingsadfærd, offentliggørelser, interne kontroller og systemresiliens. Sydkoreas eksisterende Virtual Asset User Protection Act regulerer hovedsageligt opbevaring, unfair handel og kundesikkerhed, hvilket efterlader regler for udstedere og markedsstruktur til den anden fase.
Politikrapporten beder også lovgiverne om at se ud over udstederberettigelse. Dens bredere anbefalinger dækker betalingsnetværk, offentlige blockchains, tokeniserede aktiver og forbindelser mellem traditionelle markeder og decentraliseret finans.
Afsluttende Bemærkninger
Som tidligere rapporteret har Sydkorea skitseret en bredere køreplan for won-baserede stablecoins sammen med reformer af valutaveksling, centralbankens digitale valuta-piloter og tokeniserede statsobligationer. Derudover sagde FSC, at de ønsker at kombinere ti verserende forslag til et regeringsunderstøttet lovforslag i 2026.
Lovgiverne skal stadig forene bankejerskab, ikke-bankdeltagelse, reservebeskyttelse og behandlingen af udenlandske stablecoins. Ingen parlamentarisk afstemning eller implementeringsfrist er blevet annonceret. Desuden er ingen verificeret kryptomarkedbevægelse blevet direkte knyttet til offentliggørelsen af politikrapporten.
