Ripple’s Anmodning til SEC
Ripple beder den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) om at ændre, hvordan kryptovaluta-projekter fastslår, at deres tokens ikke længere er forbundet med værdipapirinvesteringskontrakter. De argumenterer for, at de foreslåede regler kan skabe ny usikkerhed uden tilstrækkelige beskyttelser.
Kommentarbrev og Regel 400
I et kommentarbrev dateret den 20. oktober støttede Ripple SEC’s forslag til regulering af kryptovalutaaktiver, men anmodede om ændringer til Regel 400, som ville etablere en proces for, at visse investeringskontrakter kan ophøre med at blive betragtet som værdipapirer. Virksomheden hævder, at et token ikke bør forblive bundet til værdipapirretlige forpligtelser på ubestemt tid, blot fordi dets oprindelige udsteder engang lovede at udvikle eller forbedre et projekt.
Adskillelse af Kryptovaluta og Investeringskontrakter
SEC’s foreslåede ramme adskiller en kryptovaluta fra den investeringskontrakt, hvormed den muligvis er blevet solgt. Under den foreslåede Regel 400 kunne kvalificerede udstedere indsende Form TR efter at have afsluttet eller permanent ophørt med de væsentlige ledelsesmæssige bestræbelser, de tidligere lovede investorer. Ripple støtter denne mekanisme, men ønsker, at SEC anerkender, at investeringskontrakter også kan ophøre, når løfter udløber, bliver forladt eller på anden måde ophører.
Juridiske Forpligtelser og Klarhed for Mellemmænd
Denne skelnen er vigtig, fordi juridiske forpligtelser kan ophøre, selv når udviklerne af en blockchain forbliver aktive. Ripple har tidligere udfordret SEC’s afhængighed af decentraliseringstests og argumenteret for, at specifikke kontraktlige forpligtelser giver et mere objektivt mål. Virksomhedens seneste indsendelse anmoder også om en ingen formodningsklausul, der beskytter udstedere, der vælger ikke at indsende Form TR. Uden denne beskyttelse frygter Ripple, at en fremtidig regulator kunne betragte fraværet af en indsendelse som bevis for, at et token forbliver forbundet med en investeringskontrakt.
Regler for Kryptovalutabørser og Mæglere
Ripple’s forslag strækker sig ud over tokenudstedere. Virksomheden argumenterer for, at kryptovalutabørser, mæglere og forhandlere har brug for klarere regler, der giver dem mulighed for at stole på offentligt indsendte Form TR-certificeringer, når de beslutter, om de vil støtte handel. Under Ripple’s foreslåede tilgang bør en mellemmand, der handler i god tro, ikke stå over for tilbagevirkende regulatoriske konsekvenser, blot fordi SEC senere stiller spørgsmålstegn ved en udsteders certificering.
Justeringer til Regel 500
Ripple ønsker også justeringer til den foreslåede Regel 500, som adresserer føderal præemption for visse sekundære markedstransaktioner. Som det er udformet, afhænger nogle betingelser af, at en udsteder forbliver ajour med regulatoriske indsendelser, hvilket potentielt udsætter mellemled for overholdelsesrisici, de ikke selv kan kontrollere.
Ripple’s Retssag og Regulatorisk Afklaring
Denne indsendelse følger SEC’s bredere 2026 kryptoklassificeringsvejledning, som adskilte digitale aktiver fra investeringskontrakter forbundet med bestemte transaktioner. Ripple’s anbefalinger trækker kraftigt på deres tidligere retssag mod SEC. Virksomhedens XRP-retssag blev afsluttet i 2025, efter at begge parter trak deres appeller tilbage, hvilket efterlod vigtige skel mellem Ripple’s institutionelle salg og børstransaktioner intakte.
Konklusion
Ripple anmodede også om regulatorisk afklaring tidligere på året vedrørende XRP og andre store kryptovalutaer. I mellemtiden har lovgivere overvejet lignende spørgsmål gennem CLARITY Act, hvilket afspejler fortsatte bestræbelser på at afklare tilsynet med digitale aktiver. SEC’s forslag til regulering af kryptovalutaaktiver ville separat tillade kvalificerede tilbud på op til 5 millioner dollars over fire år eller 75 millioner dollars i en 12-måneders periode, underlagt oplysnings- og investorbeskyttelseskrav. Ripple har tidligere skitseret sin støtte til disse undtagelser, samtidig med at de understregede, at regulatorisk klarhed ikke bør afhænge af års retssager.
