Markedsvækst for Euro-Stablecoins
Decta oplyste, at markedsværdien af otte MiCA-kompatible euro-stablecoins steg med 128% i året op til afslutningen af Europas kryptotransitionsperiode. Den samlede værdi steg fra 295,6 millioner USD den 30. juni 2025 til 673,9 millioner USD den 28. juni 2026.
Rapportens Fokus og Metode
Rapporten fokuserede på euro-peggede tokens, der opfyldte tre betingelser: Hver token skulle være MiCA-kompatibel, stadig være i udstedelse og aktiv i både markedsværdi og handelsvolumen. Decta målte markedet over 52 fulde uger mellem den 30. juni 2025 og den 28. juni 2026.
Handelsvolumen og Antal Tokens
Handelsvolumen steg også, men i et langsommere tempo end markedsværdien. Decta rapporterede, at det samlede handelsvolumen for de overvågede stablecoins steg med 43,1%, fra 47 millioner USD til 67,3 millioner USD. Antallet af kompatible euro-stablecoins med aktiv markedsdata steg også fra fem til otte.
Dominerende Tokens
Decta nævnte, at EURC, EURCV og EURI stod for størstedelen af stigningen i markedsværdien. EURC forblev den største euro-stablecoin i rapporten, mens EURCV og EURI bidrog til at udvide det regulerede marked ud over én hovedudsteder.
Markedets Størrelse og Udfordringer
Euro-stablecoin-markedet forbliver lille i forhold til dollar-baserede tokens. CoinGecko-data viste, at den samlede stablecoin-sektor var omkring 308 milliarder USD, hvor USDT alene udgjorde næsten 184,2 milliarder USD og USDC nær 73 milliarder USD. Denne kløft illustrerer omfanget af udfordringen for euro-udstedere. Dectas otte kompatible euro-tokens udgjorde mindre end 1% af det bredere stablecoin-marked, selv efter stigningen på 128%.
Regulering og Fremtidige Udsigter
Væksten viser efterspørgslen efter regulerede euro-tokens, men der er endnu ikke sket et skift væk fra dollar-likviditet. Rapporten blev offentliggjort lige efter afslutningen af MiCAs transitionsperiode. Som tidligere rapporteret, havde kryptovirksomheder, der betjente EU-brugere, generelt behov for CASP-licenser fra den 1. juli 2026, efter at grandfathering-fasen lukkede.
Regelændringen påvirkede også stablecoin-markedet. Regulerede EU-børser fjernede USDT, efter at Tether valgte ikke at søge MiCA-godkendelse. Dette åbnede mere plads for kompatible tokens som USDC og EURC på licenserede platforme.
Politisk Debat og ECB’s Holdning
Stigningen af euro-stablecoins har ikke afsluttet politikdebatten. Nogle branchegrupper hævder, at MiCA gør euro-tokens sikrere, men mindre konkurrencedygtige på grund af reservekrav og begrænsninger på udstederaktivitet. Andre mener, at strenge regler kan opbygge tillid i et marked, der stadig står over for indløsnings- og likviditetsrisici.
Den Europæiske Centralbank har indtaget en forsigtig holdning. Som tidligere rapporteret advarede ECB-præsident Christine Lagarde om, at euro-stablecoins kunne svække bankudlån og forstyrre pengepolitikken. Reuters rapporterede også, at ECB modsatte sig forslag om at lette reglerne for euro-stablecoin-udstedere.
Konklusion
Dectas data viser, at MiCA har hjulpet med at skabe et større reguleret euro-stablecoin-marked. Det viser også, at markedet stadig er i sin tidlige fase. Euro-tokens vokser hurtigt, men dollar-baserede stablecoins dominerer stadig likviditeten, handelsaktiviteten og den globale markedsandel.
