Sydkoreas Skattemyndigheder og Tokeniserede Aktier
Sydkoreas skattemyndigheder forbereder sig på at behandle tokeniserede aktier som værdipapirer snarere end som virtuelle aktiver. Dette skridt kan bringe den hurtigt voksende sektor ind under landets eksisterende skatteordning, når de finansielle tilsynsmyndigheder færdiggør deres juridiske fortolkning.
Regeringens Holdning
Ifølge kommentarer fra Sydkoreas Ministerium for Økonomi og Finans, der blev delt med det lokale medie Bloomberg Bit, betragter regeringen i øjeblikket tokeniserede aktier som værdipapirer i substans, på trods af deres blockchain-baserede struktur. Ministeriet oplyste, at hvis Financial Services Commission bestemmer, at tokeniserede aktier kvalificerer sig som værdipapirer, kan beskatningen begynde straks under de eksisterende regler for kapitalmarkederne uden behov for ny lovgivning.
Økonomiske Karakteristika
Embedsmænd fortalte publikationen, at tokeniserede aktier kan tage form af digitale aktiver, men deres økonomiske karakteristika ligner mere traditionelle værdipapirer. Ministeriet henviste også til tidligere vejledning fra de finansielle tilsynsmyndigheder, som understregede, at aktiver, der opfylder karakteristikaene for værdipapirer, bør reguleres som sådanne, uanset den teknologi, der anvendes til at udstede dem.
Markedets Vækst
Interessen for tokeniserede aktier er vokset hurtigt det seneste år, da investorer søger blockchain-baseret adgang til børsnoterede selskaber. Data fra RWA.xyz viste, at markedet for tokeniserede aktier nåede 1,47 milliarder dollars den 8. juni, en stigning på 115% siden begyndelsen af året. Efterspørgslen har været særligt stærk blandt investorer, der ønsker eksponering mod amerikanske virksomheder som Tesla og Nvidia gennem platforme, der tilbyder handel døgnet rundt og hurtigere afvikling.
Regulatoriske Forventninger
Opmærksomheden rettes nu mod Financial Services Commission, som forventes at offentliggøre revideringer af sine retningslinjer for tokeniserede værdipapirer og relaterede reguleringer i juli. Tidligere, under det andet møde i en offentlig-privat arbejdsgruppe for tokeniserede værdipapirer i maj, sagde kommissionen, at den ville udvikle en detaljeret køreplan for tokeniseringen af konventionelle værdipapirer, herunder børsnoterede aktier.
“En formel fortolkning, der klassificerer tokeniserede aktier som værdipapirer, kunne bane vejen for skatteopkrævning i anden halvdel af 2026.”
Usikkerhed og Fremtidige Klassifikationer
Sydkoreanske reguleringsmyndigheder har allerede etableret et grundlag for denne tilgang. I sine retningslinjer for tokeniserede værdipapirer fra 2023 erklærede kommissionen, at tokeniserede værdipapirer udstedt i digital aktivform falder ind under rammerne af Kapitalmarkedsloven. Dog fokuserede disse retningslinjer i høj grad på fraktionerede ejerskabsprodukter knyttet til aktiver som fast ejendom, kunstværker og intellektuel ejendom, hvilket efterlod usikkerhed omkring tokeniserede versioner af almindelige aktier.
På grund af denne usikkerhed havde mange markedsdeltagere antaget, at tokeniserede aktier ville blive behandlet på samme måde som virtuelle aktiver og forblive uden for skattenet, indtil Sydkoreas skatteregime for virtuelle aktiver træder i kraft næste år.
Beskatning af Udenlandske Transaktioner
Ministeriet for Økonomi og Finans indikerede, at beskatning ikke nødvendigvis ville være begrænset til indenlandske udstedte produkter. Embedsmænd fortalte Bloomberg Bit, at beskatning af værdipapirer under eksisterende lovgivning er baseret på de økonomiske rettigheder knyttet til et aktiv snarere end hvor det er udstedt. Som et resultat kan transaktioner med tokeniserede aktier, der udføres gennem udenlandske platforme, stadig være underlagt sydkoreanske skatteregler, hvis de underliggende rettigheder anses for at være ækvivalente med værdipapirer.
Fremtidige Udfordringer
Ministeriet bemærkede også, at fremtidige klassifikationer kan afhænge af specifikke funktioner knyttet til tokens. Afhængigt af om stemmerettigheder er inkluderet, kan tokeniserede aktier potentielt kategoriseres som almindelige aktier, derivatbundne værdipapirer eller investeringskontraktværdipapirer.
Samtidig arbejder Sydkoreas skattemyndigheder og National Tax Service på at styrke informationsdelingsordninger med udenlandske skatteagenturer, herunder den amerikanske Internal Revenue Service, for at forbedre synligheden af transaktioner udført gennem udenlandske platforme.
Global Tendens
Det regulatoriske pres kommer, mens tokeniseret finansiering vinder momentum globalt. Ifølge en rapport fra Binance Research er tokeniserede aktier blevet det hurtigst voksende segment af den virkelige aktivsektor, med markedsværdien stigende med 422% siden begyndelsen af 2025. Forskningsfirmaet tilskrev meget af væksten til platforme, der giver blockchain-baseret adgang til traditionelle aktier og børsnoterede fonde.
Den voksende aktivitet på platforme som xStocks og Ondo Global Markets har yderligere accelereret investorinteressen for blockchain-baserede værdipapirer, hvilket øger presset på reguleringsmyndighederne for at præcisere, hvordan eksisterende finansielle og skatteregler bør anvendes på sektoren.
