SEC’s Præcisering af Staking Receipt Tokens
SEC-medarbejdere har præciseret, hvornår staking receipt tokens kan betragtes som digitale værktøjer snarere end værdipapirer i henhold til amerikansk lov. Dette blev præsenteret sammen med nye svar om wrapped assets, token buybacks og funktionelle kryptonets. Securities and Exchange Commission’s Division of Corporation Finance udgav en FAQ den 25. september for at forklare dele af agenturets fortolkning af føderal værdipapirret.
Klassificering af Tokens
Medarbejderne fokuserede på, hvad tokenet giver sin indehaver. Hvis det fungerer som bevis på ejerskab af en underliggende digital vare, der ikke er underlagt en investeringskontrakt, betragtes receiptet som et digitalt værktøj under de omstændigheder, der er angivet i martsfortolkningen. Et receipt udstedt af en protokolbaseret likvid staking-udbyder kan også klassificeres som en digital vare, når dets værdi er knyttet til driften af et funktionelt kryptosystem samt markedets udbud og efterspørgsel.
Receipt Tokens og Ejerskab
I FAQ’erne beskriver medarbejderne et receipt som bevis på, at et angivet beløb af en aktiv er blevet indbetalt, mens indehaveren bevarer ejerskabet. Det ændrer ikke rettighederne eller fordelene knyttet til det indbetalte aktiv eller giver indehaveren en ekstra økonomisk fordel.
Udbyderen af et receipt kan heller ikke bruge det indbetalte aktiv som sit eget. Ifølge medarbejderne kan udbyderen ikke overføre, låne, pantsætte eller på anden måde anvende aktivet, og aktivet kan ikke blive genstand for krav fra udbyderens kreditorer.
Funktionalitet og Ledelsesarbejde
Forklaringen gælder for receipt-konceptet, der anvendes for både staking tokens og indløselige wrapped tokens i martsfortolkningen. Selvom en indehaver kan modtage belønninger, der er optjent på det underliggende staked aktiv, skaber receipt tokenet selv ikke denne ret eller fastsætter beløbsstørrelsen. Skellet afhænger af tokenets faktiske rettigheder og den måde, det underliggende aktiv holdes på, snarere end blot dets navn.
Agenturet havde adresseret en relateret aktivitet i august 2025. Som tidligere dækket af crypto.news sagde dets Corporation Finance-medarbejdere, at visse likvide staking-arrangementer ikke involverede tilbud eller salg af værdipapirer, når brugere modtog tokens, der dokumenterede ejerskab af staked aktiver.
Ændringer i Ansvar
De nye medarbejdersvar beskæftiger sig med snævrere spørgsmål rejst af den ramme, herunder hvad der sker, når ansvaret for lovet arbejde skifter hænder. Hvis en anden part overtager en udbyders løfte om at udføre essentielt ledelsesarbejde, adskiller aktivet sig ikke fra investeringskontrakten blot fordi den ansvarlige part er ændret.
Promotor Definition
For amerikanske handelsplatforme gør det ikke automatisk en platform til promotor for et token at liste det på et sekundært marked. FAQ’erne siger, at en platform skal opfylde den eksisterende definition af “promotor” i Securities Act Rule 405 for at den betegnelse kan anvendes.
SEC sagde, at medarbejdernes svar ikke har nogen juridisk kraft, ændrer ikke føderal værdipapirret og er ikke blevet godkendt eller afvist af kommissionen.
