Advarsel fra Coinbase CEO
Brian Armstrong, CEO for Coinbase, advarede tirsdag om, at Bank of Englands foreslåede grænser for stablecoins kan koste Storbritannien sin status som et globalt finansielt centrum. Dette sker samtidig med, at børsen kæmper mod reguleringsmyndigheder og lovgivere i Washington over regler, der kan påvirke dens voksende indtægtsstrøm.
“Stablecoin-reglerne i UK er ved at blive færdiggjort, og de risikerer at forhindre UK i at være globalt konkurrencedygtig i den digitale økonomi,” skrev Armstrong tirsdag på X. “Den nuværende retning af reglerne gør det modsatte og vil fungere som en innovationsblokker.”
Petition for pro-innovation regulering
Armstrongs indlæg forstærkede en petition fra Stand With Crypto UK, en handelsadvokatgruppe, der blev grundlagt af Coinbase i 2023. Gruppen har indsamlet mere end 80.000 underskrifter inden for sin deadline den 3. marts og opfordrer den britiske regering til at “implementere et pro-innovation reguleringsregime for stablecoins og tokenisering” samt at udnævne en blockchain- og kryptoczar.
Bank of Englands forslag
Sidste år foreslog Bank of England at begrænse individuelle stablecoin-beholdninger til $26.350 (£20.000) og virksomheders beholdninger til $12,7 millioner (£10 millioner). Samtidig skulle 40% af reserverne holdes i rente-frie centralbankkonti, en plan som britiske lovgivere advarede ville “afskrække innovation, begrænse adoption og skubbe aktivitet udenlands.”
Coinbase’s indtægter og fremtidige udsigter
I mellemtiden tjente Coinbase $1,35 milliarder i stablecoin-indtægter i 2025, op fra $911 millioner året før, med $364 millioner alene i fjerde kvartal. Dette skete i en periode, der inkluderede et nettotab på $667 millioner og samlede Q4-indtægter på $1,78 milliarder. Bloomberg Intelligence-analytikere estimerer, at dette tal kunne udvide sig fra to til syv gange under den amerikanske GENIUS Act, den banebrydende lovgivning, der skabte Amerikas første føderale stablecoin-ramme.
Da han blev spurgt, om Coinbase’s politiske positioner er drevet mere af økonomiske incitamenter eller systemiske risikobekymringer, sagde Clearpool COO Steven Wu til Decrypt, at spørgsmålet er “bredere end én virksomheds indtægter,” idet han bemærkede, at det virkelige spørgsmål er “om reguleringen fokuserer på at håndtere risiko korrekt, snarere end at begrænse skala.”
Udfordringer med udbytte og regulering
Spørgsmålet om udbytte er blevet et stridspunkt, da den amerikanske banklobby, der er bekymret for, at rente-bærende stablecoins kunne trække indskud væk fra traditionelle konti, har presset på for at inkludere udbyttebegrænsninger i CLARITY Act, et bredere markedsstrukturlovforslag, som Trump-administrationen har erklæret som en topprioritet.
Udkastet til lovgivning udvidede forbuddet til børser som Coinbase, hvilket direkte truede dens indtægtsdelingsaftale med Circle Internet Group, gennem hvilken Coinbase indsamler en del af den rente, som USDC’s reserver genererer. Sidste måned trak Armstrong virksomhedens støtte til CLARITY Act blot timer før en markup i Senatets bankkomité og erklærede, at udkastet var “materiale værre end den nuværende status quo” og at han “hellere ville have ingen lov end en dårlig lov.”
Fremtidige forhandlinger
På trods af konsekvenserne har Trump-administrationen holdt Coinbase ved bordet, med embedsmænd fra Det Hvide Hus, der indkaldte til et andet møde i sidste uge med bankrepræsentanter og Crypto Council for Innovation for at adressere stablecoin-udbytte, selvom der endnu ikke er blevet annonceret nogen aftale.
