Offentliggørelse
De synspunkter og meninger, der udtrykkes her, tilhører udelukkende forfatteren og repræsenterer ikke synspunkterne fra crypto.news’ redaktion.
Stablecoins og CBDCs: Fælles DNA
Den falske dikotomi mellem stablecoins og CBDCs overser deres fælles DNA: programmerbar integritet. I sidste ende er både stablecoins og CBDCs programmerbare penge, der kører på uforanderlige registre for at forbedre reviderbarhed og ansvarlighed. Derfor bør regeringerne adoptere begge for at tilbyde effektive tjenester til deres borgere, opretholde national suverænitet og fremme global koordinering.
Kritik af Stablecoins
Nogle regeringer og centralbanker har indtaget en kritisk holdning til stablecoins. For det første ser centralbanker stablecoins som instrumenter til valutaudskiftning, da de direkte konkurrerer med indenlandsk fiat-valuta. Centralbankfolk i store fremvoksende økonomier har citeret IMF-forskning for at forklare, hvordan stablecoins kan udfordre suveræn kontrol over pengemængde og renter. Som følge heraf anbefaler mange regulerende myndigheder at prioritere centralbankdigitale valutaer over privatudstedte stablecoins for at opretholde tillid til suveræne penge og bevare finansiel stabilitet.
Desuden, når detailinvestorer inkluderer udenlandsk valuta-denominerede stablecoins i deres porteføljer, vil kapitalstrømsstyring (CFM) blive stadig mere udfordrende. Stablecoins forventes også at føre til bankdisintermediation, højere kreditomkostninger og tab af seigniorage. På trods af disse kritikpunkter har stablecoins i øjeblikket en markedsværdi på næsten 316 milliarder dollars. I det sidste år har stablecoins haft et samlet transaktionsvolumen på 46 trillioner dollars (9 trillioner dollars, hvis bots og inflationsaktivitet filtreres fra). Det er fem gange PayPals gennemstrømning og over halvdelen af Vias. Åbenbart er stablecoins blevet et fremragende eksempel på blockchain-nytte med en klar produkt-markedstilpasning.
Bekymringer vedrørende CBDCs
Omvendt har fortalere for åbne decentrale netværk rejst betydelige bekymringer vedrørende CBDCs. Den offentlige diskurs understreger med rette nødvendigheden af privatliv. For at opnå masseadoption skal suveræne digitale valutaer designes til at beskytte brugerdata, samtidig med at de overholder reguleringer, hvilket gør privatliv til en kernefunktion snarere end en afvejning. Kritikere har også påpeget, at CBDCs mangler gennemsigtighed, fordi de er afhængige af centraliserede private blockchains, der er lukkede for offentlig verifikation.
Kritikere bemærker yderligere, at lukkede netværk kan mangle den offentlige reviderbarhed, der kræves for fuldt ud at etablere tillid til systemet. Den næste generation af CBDC-arkitektur bevæger sig fra lukkede systemer mod verificerbare, privatlivsbevarende rammer for at fremme større offentlig tillid. Den traditionelle friktion mellem centraliseret kontrol og decentral effektivitet opløses.
Global Adoption af CBDCs
Fremadskuende regulerende myndigheder kalibrerer nu systemer, der fusionerer modstandsdygtigheden af åbne standarder med stabiliteten af suveræn overvågning. På trods af disse kritikpunkter har Atlantic Council tænketanken rapporteret, at tre lande har en aktiv CBDC, 49 lande er i pilotfasen, 20 nationer udvikler i øjeblikket teknologien, og 36 lande forsker i det. Det viser, at CBDCs er meget populære blandt regeringer og centralbanker.
Integration af Stablecoins og CBDCs
Så i stedet for at prioritere CBDCs over stablecoins eller omvendt, bør regeringerne begynde at anerkende begge, da de tjener forskellige formål. Regeringer ville have fordel af at udnytte den underliggende blockchain-teknologi til at tilbyde både stablecoin- og CBDC-baserede tjenester til deres borgere. Visse regeringstransaktioner kræver privatliv og anonymitet. For eksempel er CBDCs kritiske for fortrolige borgerstøtteprogrammer og hjælpefordelinger. Tilsvarende kan stablecoins hjælpe med at distribuere subsidier og velfærdsydelser.
Blockchains hjælper effektivt med at udstede og distribuere regeringsaktiver i overensstemmelse med foruddefinerede krav. Som programmerbare penge kan de optimeres til tilbagevendende, højvolumen aktiver distribution til store grupper af modtagere, såsom pensionister og subsidiemodtagere. Afhængigt af kravene kan regeringer tokenisere nationale digitale valutaer eller velfærdsprogram-specifikke fordel tokens, og dermed tilbyde både stablecoins og CBDCs efter behov.
Fordele ved Blockchain-teknologi
Da ældre distributionskanaler ofte støder på friktion og lækage, sikrer blockchain-baseret infrastruktur sporbarhed og præcis tildeling. Regeringer kan også forprogrammere distributionen baseret på identificerbare attributter, såsom alder (for pensioner), placering (for landbrugs subsidier) og status (for sundhedsydelser). Med blockchains kan regeringer lettere sikre, at kun verificerede, berettigede borgere modtager fordele.
En sådan omfattende, finansielt inkluderende ramme garanterer privatlivsbevarende CBDC-distributioner og gennemsigtige stablecoin-distributioner til offentlige fordele. Blockchains er således den passende teknologiske ramme for regeringer til rettidigt at frigive midler og indlejre betinget berettigelse regler for betaling. Programmabiliteten af stablecoins og CBDCs er således nødvendig for regeringer til at håndhæve politiske beslutninger og nå deres mål ved at implementere dem teknisk.
Konklusion
Mest vigtigt, da CBDCs og stablecoins kører på blockchains, hjælper de med at opretholde en uforanderlig optegnelse over alle regerings transaktioner. Desuden hjælper on-chain metrics og analyseplatforme med realtids overvågning af fondsdistribution og sikrer, at aktiverne anvendes korrekt. Et sådant teknologibaseret serviceleveringssystem muliggør automatisk afstemning af regeringsallokerede budgetter og giver fuld gennemsigtighed gennem offentligt synlige distributionsdata.
Dette er essentielt for digitale betalinger af sociale fordelordninger, pensioner, nødfonde under nationale kriser og andre subsidier inden for landbrug, uddannelse og sundhedssektoren. Som adoptionsdata antyder, har både stablecoins og CBDCs fundet deres respektive klientel og trives i siloerede økosystemer. Det er tid til at bringe de to sammen under regerings tjenester for strømlinet levering.
Regeringer skal ofte balancere nationale interesser, mens de holder grænseoverskridende transaktioner åbne for internationalt samarbejde. Stablecoins og CBDCs kan hjælpe borgere med at få øjeblikkelig adgang til digitale finansielle tjenester og reducere friktion i forretning, handel og hjælpeprogrammer. Det er tid til at stoppe enten-eller tilgangen til stablecoins og CBDCs og omfavne begge.
Xin Yan
