Stablecoins og Bankindskud
Ifølge Geoff Kendrick, Standard Chartereds globale leder af digitale aktiver, vil omtrent 500 milliarder dollars i kontanter skifte fra bankindskud til stablecoins inden 2028. Dette er et mere beskedent estimat end det, Kendrick fremlagde i oktober, hvor han vurderede, at stablecoins kunne lokke 1 trillion dollars væk fra banker.
Lovgivning og Regulering
Rapporten offentliggøres, mens lovgivere i Washington D.C. debatterer Digital Asset Market Clarity Act, også kendt som CLARITY Act, som ville skabe en føderal reguleringsramme for digitale aktiver. Denne lovgivning kunne inkludere bestemmelser, der begrænser, om indehavere af stablecoins kan tjene afkast. Hvis stablecoins får lov til at tilbyde afkast, kan det trække en betydelig mængde kontanter ud af det traditionelle banksystem.
Indvirkning på Banker
Selvom fremskridtene med at få lovforslaget vedtaget er stagneret, forventer Kendrick stadig, at det vil blive sendt til præsident Donald Trumps skrivebord til underskrift inden udgangen af første kvartal. “Hvis indskud falder, vil NIM-indkomsten – en vigtig driver for bankernes indtjening – også falde,” skrev Kendrick. Netto rente margin (NIM) indkomst repræsenterer forskellen mellem, hvad banker tjener på lån, herunder realkreditlån og kreditkort, og hvad de betaler på indskud.
Risiko for Regionale Banker
Standard Chartered-analytikeren forklarede, at brugen af NIM som en total procentdel af indtægterne muliggør en direkte sammenligning med stablecoins. “Indskud driver NIM, og de risikerer at forlade banker som følge af adoption af stablecoins,” tilføjede han. “Vi finder, at regionale amerikanske banker er mere udsatte på dette område end diversificerede banker og investeringsbanker, som er mindst udsatte.”
Diagram og Indtægtsafhængighed
I et diagram, Kendrick har samlet ved hjælp af Bloomberg-data og bankens egen forskning, viste han, at regionale banker som Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial og Regions Financial alle i høj grad er afhængige af NIM for mere end 60% af deres indtægter. Investeringsbanker som Goldman Sachs og Morgan Stanley får en meget mindre procentdel, mindre end 20%, af deres indtægter fra netto rente margin.
Muligheder for Stabilitet
Men det betyder ikke, at stablecoins, der betaler afkast, nødvendigvis vil betyde døden for regionale banker, advarede Kendrick. “Hvis stablecoin-udstedere holder en stor del af deres indskud i banksystemet, hvor stablecoins udstedes, bør det reducere netto indskudsflyt fra banker,” tilføjede han. “Ideen er, at hvis et indskud forlader en bank for at gå ind i en stablecoin, men stablecoin-udstederen holder alle sine reserver i bankindskud, ville der ikke være nogen netto reduktion af indskud.”
