Introduktion
Spanien’s nationale værdipapirregulator, Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), har offentliggjort en dedikeret Q&A, der beskriver, hvordan den har til hensigt at anvende Den Europæiske Unions regulering af markederne for kryptovalutaer (MiCA) i praksis. Dokumentet skitserer, hvad kryptovirksomheder kan forvente med hensyn til godkendelser, meddelelser, daglig drift og det overgangsregime, der presser platforme til en klar “overhold eller forlad” beslutning, når MiCA træder i kraft. Dette skridt placerer Spanien på linje med andre EU-medlemslande, såsom Italien, som aktivt udnytter MiCAs overgangsmuligheder i stedet for at tillade langvarig reguleringsusikkerhed.
CNMV præciserer MiCA-godkendelser
CNMV’s MiCA FAQ guider kryptovaluta-serviceudbydere (CASPs) gennem de vigtigste spørgsmål omkring at få godkendelse i Spanien og præciserer, hvordan nationale procedurer passer ind i MiCA. Den adresserer, hvilke virksomheder der falder inden for omfanget, hvordan MiCA interagerer med eksisterende nationale registreringer, og hvordan enheder bør nærme sig godkendelses- og meddelelsesprocesserne, som CNMV allerede har implementeret. Q&A’en forklarer også, hvordan godkendelsesrelaterede meddelelser og grænseoverskridende aktiviteter skal håndteres i overgangsperioden og understreger, at virksomheder skal tage overgangsfrister alvorligt.
Drift under overgangen
Under MiCA kan medlemslande tillade eksisterende udbydere at fortsætte driften i en begrænset overgangsperiode, indtil 1. juli 2026, eller indtil de får bevilget eller afvist godkendelse, alt efter hvad der kommer først. Spanien har dog valgt en forkortet overgangsperiode, der slutter den 30. december 2025. Enheder, der drager fordel af overgangen, skal opnå MiCA-godkendelse inden denne dato, hvis de ønsker at fortsætte med at tilbyde relevante kryptovalutatjenester i Spanien. Virksomheder, der ikke gør det, vil ikke længere have tilladelse til at operere, og fortsat aktivitet uden godkendelse ville overtræde MiCA-reglerne. Virksomheder skal være forberedt på at tilpasse deres modeller eller stoppe driften afhængigt af udfaldet af deres godkendelsesproces.
Bredere tilsynsstramning
Q&A’en ledsages af nye kriterier for, hvordan MiCA vil gælde for fonde, venturekapitalenheder og MiFID II-enheder, samt opdaterede retningslinjer for, hvornår investeringsrelaterede influencere betragtes som engagerede i kundeerhvervelse. Regulatoren rammer disse foranstaltninger som en del af en bredere indsats for at styrke investorbeskyttelsen, når MiCA træder i kraft. Dette skridt følger lignende handlinger i Italien, hvor den italienske regulator CONSOB satte en frist den 30. december 2025 for eksisterende VASPs til at ansøge om MiCA-lignende godkendelse eller forlade markedet, med overgangsdrift kun tilladt for dem, der indgiver ansøgning og, under alle omstændigheder, senest den 30. juni 2026.
