Globale banktilsynsmyndigheder overvejer revidering af kryptovalutaregler
Globale banktilsynsmyndigheder forbereder sig på at revidere deres mest strenge kryptovalutaregler, efter at USA og Storbritannien har nægtet at implementere dem. Denne beslutning truer med at underminere det langvarige konsensus i Basel-komitéen. I et interview med Financial Times sagde Erik Thedéen, guvernøren for Sveriges centralbank og formand for Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), at de muligvis har brug for en “anderledes tilgang” til den nuværende 1.250% risikovægt for kryptoudsættelser.
Ifølge det globale advokatfirma White & Case betyder anvendelsen af 1.250% risikovægt, at kreditinstitutioner skal holde egne midler af mindst samme værdi som beløbet af den respektive kryptovalutaeksponering. Under den eksisterende ramme modtager kryptovalutaer, der er udstedt på en permissionless blockchain, herunder stablecoins som USDt og USDC, den samme 1.250% risikovægt, der anvendes for de mest risikable ventureinvesteringer.
Thedéen anerkendte dog, at den hurtige vækst af regulerede stablecoins har ændret politiklandskabet. “Det, der er sket, har været ret dramatisk,” sagde Thedéen til Financial Times og tilføjede, at der er en stærk stigning i stablecoins, og at mængden af aktiver i systemet kræver en ny tilgang. “Vi skal begynde at analysere. Men vi skal være ret hurtige med det,” tilføjede Thedéen og rejste spørgsmål om stablecoin-risici og om der er et argument for at nærme sig aktiverne “på en anden måde.”
Eksplisit modstand fra store økonomier
Modstanden fra store økonomier er nu mere eksplicit. Ifølge FT-rapporten planlægger den amerikanske centralbank, Federal Reserve, ikke at implementere Basel kryptoregler som skrevet, idet beslutningstagere kalder kapitalomkostningerne urealistiske. Bank of England har også signaleret, at den ikke vil anvende rammeværket i sin nuværende form. Samtidig har Den Europæiske Union kun delvist implementeret standarden fra 2022, idet den udelukker nøglebestemmelser, der dækker permissionless blockchains.
Ifølge anonyme kilder rapporterede Bloomberg tidligere, at Basel-komitéen forbereder sig på at revidere sine retningslinjer fra 2022 næste år for at være mere gunstige for banker, der deltager i kryptomarkeder. Rapporten sagde, at mange banker fortolkede rammeværket som en afskrækkende faktor for at engagere sig i kryptovaluta- eller stablecoin-tjenester. Forhandlingerne intensiveredes angiveligt, da regulerede stablecoins fik fodfæste i USA, støttet af den amerikanske præsident Donald Trump og vedtagelsen af GENIUS Act, som formelt godkendte brugen af disse aktiver i betalinger.
Stablecoin-boom kræver genovervejelse af reglerne
Thedéen gentog bekymringerne i FT-rapporten og sagde, at stigningen i adoptionen af stablecoins kræver ny analyse og en potentielt mere lempelig holdning. Han sagde dog også, at det kan være svært at nå til enighed, da tilsynsmyndighederne er delt i deres grundlæggende antagelser om kryptovalutaers risikoprofil og rollen af bankudstedte digitale aktiver. “At gå videre end det på nuværende tidspunkt er svært, fordi jeg er formand, og der er så mange forskellige synspunkter i dette udvalg,” sagde han.
Udvidelse af kløften rejser bekymringer om lige vilkår
Divergensen i politikkerne skaber en konkurrencefordel for globale banker. Hvis EU-banker forbliver bundet af disse mandater, mens USA og Storbritannien opererer under mere lempelige rammer, bliver spillefeltet betydeligt skævt. Denne ubalance ville påvirke, hvilke jurisdiktioner der kan opbygge bankudstedte stablecoin-produkter, tokeniserede indskud eller endda kryptovaluta-opbevaringsløsninger.
