Sydkoreas Centralbank Advarer om Stablecoins
Sydkoreas centralbank har slået alarm om won-denominerede stablecoins og advarer om, at private udstedere mangler den institutionelle tillid, der er nødvendig for at opretholde en stabil valuta. Banken opfordrer derfor traditionelle banker til at tage føringen.
Risici ved Stablecoins
Bank of Korea (BOK) offentliggjorde en rapport mandag, der skitserer de store risici forbundet med won-peggede stablecoins og sammenligner dem med historiske valutakatastrofer fra Amerikas fribankæra i midten af det 19. århundrede til Koreas egen Dangbaekjeon-krise under Kong Gojong.
“Valuta fungerer ikke på teknologi, men på tillid,” siger rapporten og udfordrer fortalere, der mener, at blockchain-innovation alene kan sikre stabilitet.
BOK’s primære bekymring centrerer sig om “depegging risk”, den hyppige brud på stablecoins’ løfter om at opretholde en 1:1 værdi med deres underliggende valuta. Rapporten nævner Terra/Luna-kollapsen og siger, at “den algoritme, der lovede at opretholde ‘1 coin = 1 dollar’, kollapsede på blot få dage, hvilket fik utallige investorer til at miste deres aktiver natten over.”
Selv store dollar-peggede coins er sårbare, bemærkede banken og nævnte USDC’s fald til $0,88 under Silicon Valley Bank-krisen, som fik flere kryptovirksomheder til at gå i beredskab. Centralbanken bemærkede, at bekymringer om ikke-dollar stablecoins med begrænset cirkulation er “især alvorlige”, idet selv euro-peggede stablecoins, der er støttet af den næststørste reservevaluta, beskrives som “især sårbare.”
Innovation og Tillid
På trods af sine advarsler påpegede BOK, at den “ikke søger at blokere innovation; snarere søger den sikker og bæredygtig innovation.”
“Når man diskuterer won-denominerede stablecoins, der stræber efter at være en ny valuta, er det første spørgsmål, der skal stilles, ikke ‘Er teknologien gennemførlig?’ men ‘Er tillid mulig?”
I september lancerede den digitale aktivforvalter BDACS KRW1, landets første fuldt regulerede won-baserede stablecoin, i partnerskab med Woori Bank. Stablecoinen er bygget på Avalanche blockchain, valgt delvist på grund af dens anerkendelse af Koreas Internet & Security Agency for “pålidelighed i offentlige sektoranvendelser.”
Behov for Offentlighed og Sikkerhed
Koreas centralbank siger, at private udstedere skal besidde et højt niveau af “offentlighed” og etablere institutionelle mekanismer for at kompensere for skader, hvis løftet om “1 coin svarer til 1 won” brydes.
“Hvis udstederen ikke formår at holde reserveaktiverne korrekt, eller hvis værdien af reserveaktiverne falder på grund af risikable investeringer, kan løftet ikke opretholdes,” siger rapporten og fremhæver risiciene ved udstedelse i den private sektor uden tilstrækkelige sikkerhedsforanstaltninger.
Rapporten opfordrer til koordinering mellem agenturer om stablecoin-politik, mens den fremmer Projekt Hangang, BOK’s pilot for bankudstedte indskudstokens på sin egen blockchain-infrastruktur.
Politisk Respons og Fremtidige Udsigter
I juni sagde BOK’s viceguvernør Ryoo Sang-dai, at det er “ønskeligt først at tillade udstedelse af stablecoins primært gennem banker,” og derefter “gradvist udvide” til ikke-banker, midt i en skarp handelsstigning og betydelige udstrømninger via stablecoins.
I september lancerede det regerende Demokratiske Parti en “Digital Asset Task Force”, der lovede at presse på for stablecoin-lovgivning inden årets udgang for at “beskytte Koreas monetære suverænitet.”
“BOK er stadig fanget i den forældede ramme af ‘Tillid’, mens verden bevæger sig mod en ‘Tilladelsesløs’ eller ‘Tilladelsesfri’ on-chain økonomi støttet af teknologi,” sagde Rich O., APAC regional manager hos OneKey, til Decrypt.
“Det overrasker ikke mange i Korea, at BOK har denne holdning, men tilliden og værdien af fiat-valutaen er allerede begyndt at kollapse gradvist, som vist i de seneste stigende priser på guld, BTC, S&P 500 og endda KOSPI,” tilføjede han. Da Korea “ikke er inkluderet nogen steder i den globale værdikæde,” tilføjede Rich O., “er KRW stablecoins den eneste mulighed” for landet at komme ind i den.
