Binance’s Regulatoriske Perspektiv i Storbritannien
Binance’s UK-direktør, Nish Patel, siger, at Storbritannien står på tærsklen til en omfattende kryptoramme, der vil afklare forholdene for detailbrugere og udvide mulighederne for professionelle investorer. I et interview med CryptoNews skitserer Patel – tidligere den første interne kryptovaluta-specialist hos Financial Conduct Authority (FCA) – hvordan regelsættet udvikler sig, og hvordan Binance positionerer sig, mens Storbritannien bevæger sig fra en patchwork-vejledning til et mere sammenhængende regime.
Regler for Detail- og Professionelle Investorer
Patels regulatoriske CV er usædvanligt for en leder af en kryptobørs. Hos FCA hjalp han med at “opkvalificere” medarbejdere i at spore transaktioner og forstå mekanikken bag Bitcoin og arbejdede på at udvide omfanget af Money Laundering Regulations (MLRs) til at inkludere kryptovirksomheder. Han assisterede også med tidlige godkendelser, herunder den gateway, der tillod de første godkendelser af kryptovaluta-virksomheder i Storbritannien. Dette perspektiv former nu, hvordan han vurderer Storbritanniens udvikling.
Den største ændring indtil videre er regimet for finansielle kampagner, der trådte i kraft i oktober 2023. I praksis trækker det en klar linje mellem detail- og professionelle målgrupper: strenge marketinggrænser og forbrugerbeskyttelse for de førstnævnte; langt færre begrænsninger for de sidstnævnte. Ændringer til Financial Services and Markets Act (FSMA) bevæger sig parallelt gennem konsultationer og diskussionspapirer. Patel forventer, at denne proces vil kulminere inden for de næste 12 måneder i det, han kalder en omfattende “UK-version af MiCA” – ikke identisk med EU’s pakke, men sammenlignelig i omfang, fordi Storbritannien vælger at ændre eksisterende love i stedet for at vedtage en enkelt omnibuslov.
“Vi fokuserer på proaktivt at arbejde sammen med regulatoren. Rammerne i Storbritannien bliver klarere, og vi åbner gradvist op – som vist af vores nylige meddelelse for professionelle investorer i Storbritannien,” sagde Patel. “Professionelle investorer har adgang til flere muligheder end detailkunder, og for at være klar, vil det kommende britiske regime kun gælde for detailkunder,” tilføjer Patel.
Binance’s Strategi: Licens-først
Patel karakteriserer Binance’s tilgang som licens-først, hvor reglerne er klare, og peger på virksomhedens globale liste over regulerede steder og på ledelseserfaring i jurisdiktioner, der har indført tidlige kryptorammer. Storbritannien, siger han, er nu ved at komme på den liste. Promotionsregimet forbliver “meget strengt” for detailkunder, bemærker han, fordi FCA ser dem som mest udsatte for skade. Professionelle investorer – institutioner og højnetto-værdi kunder, der kan dokumentere ekspertise og ressourcer – er ikke underlagt de samme marketingbegrænsninger, hvilket giver plads til mere komplekse produkter. Det er den bane, Binance bruger i Storbritannien for nu.
Fremtiden for Kryptoregler i Storbritannien
På institutionssiden forklarer Patel, at Storbritannien bevarer dyb handelskompetence, selvom nogle holdingselskaber sidder offshore af skattemæssige årsager. Han drager også en skarp sondring til EU: MiCA’s behandling af stablecoins og dens præference for adskilte ordrebøger presser nogle institutioner til at omstrukturere. I kontrast har britiske beslutningstagere signaleret, at de ønsker, at indenlandske institutioner skal bevare adgangen til globale ordrebøger for at sikre den bedste pris. Det, mener Patel, gør Storbritannien mere attraktivt for professionelle investorer, der søger udførelseskvalitet.
Staking – så kontroversielt i USA – er et område, hvor Storbritannien allerede har bevæget sig for at afklare. Patel nævner en ordre fra HM Treasury den 8. januar 2025, der undtog staking fra Collective Investment Schemes Order. I praksis fjernede det en stor juridisk tvivl og gjorde det muligt for bredere tilgængelighed af staking-tjenester til professionelle, mens detailmarkedet kun vil følge, hvis og når virksomhederne får de rette tilladelser under det kommende regime. Binance’s egen staking-tilstedeværelse, siger han, er betydelig: Binance’s Ethereum liquid staking token, WBETH, har 20% af det globale marked for liquid staking – svarende til over 9 milliarder dollars i værdi. Den cirkulerende forsyning er steget med 18% i den seneste måned, den hurtigste vækst blandt større udbydere.
Ser man fremad 12 til 24 måneder, forventer Patel tre skift. For det første, et fuldt britisk kryptoregime “så omfattende – eller mere – end MiCA”, potentielt inklusive reguleringen af kryptolån, som han bemærker er uden for EU-pakken. For det andet, fortsat udvidelse af produkter til kvalificerede professionelle brugere, fordi politikken og berettigelsestests for det segment allerede er defineret. For det tredje, tiltrængt for detail: en langvarig ramme, der beskriver, hvad der kan tilbydes, hvordan det kan promoveres, og hvilke oplysninger og sikkerhedsforanstaltninger der skal følge med.
Patel forklarer, at Storbritannien ikke var en førstegangsbevæger, men vedtog en mere konservativ, trinvis tilgang, der har fulgt udviklingen i USA. Men han hævder, at den anden bevægelsesvej nu accelererer, da regeringen og regulatoren konkretiserer forbrugerbeskyttelsesprioriteter, mens de forsøger at holde institutionel markedsinfrastruktur konkurrencedygtig. For detailbrugere er den kortsigtede virkelighed strammere kampagner, flere advarsler og færre produkter, indtil det nye regime træder i kraft. For professionelle investorer er det modsatte tilfældet: mere adgang og valgmuligheder, forudsat at de opfylder kravene. Børserne skal navigere i begge verdener på én gang og tilpasse licensering og produktdesign til hver målgruppe. Det er i essensen Binance’s satsning i Storbritannien: byg for professionelle nu, forbered til detail senere, og matche tempoet med en regulator, der endelig skriver det kapitel, den har udsat i årevis.
