Introduktion til Yield Basis
Yield Basis, en protokol udviklet af den decentraliserede finans (DeFi) platform Curve Finance, mindsker impermanent tab for tokeniserede Bitcoin- og Ether-likviditetsudbydere (LP’er), samtidig med at den skaber en markedsbaseret tilgang til tokeninflation og emissioner, ifølge Curve-grundlægger Dr. Michael Egorov.
Impermanent Tab Forklaret
Impermanent tab i kryptovaluta opstår, når prisen på aktiver indsat i en likviditetspulje falder eller afviger, hvilket efterlader brugeren med færre midler, end hvis de blot havde beholdt deres kryptovaluta og ikke engageret sig i likviditetsudbydelse. Dr. Egorov fortalte Cointelegraph, at når midler indsat i en likviditetspulje er proportionale med kvadratroden af Bitcoins pris, skaber det impermanent tab.
“Impermanent tab sker på grund af denne kvadratrodsafhængighed. Så vi ønsker virkelig at komme af med kvadratroden. Hvordan kommer vi af med kvadratroden? Den bedste måde at komme af med kvadratroden på er at kvadrere den.”
Hvordan Yield Basis Fungerer
Yield Basis fungerer gennem sammensat udnyttelse, som holder en position overcollateralized med præcist 200% hele tiden ved at supplere positionerne med lånt crvUSD, den DeFi-platforms US dollar-peggede decentraliserede stablecoin. Dette holder prisen på positionen præcist dobbelt så høj som den indskudte sikkerhed, hvilket eliminerer kvadratrodsproblemet i hjertet af impermanent tab, sagde Egorov.
Udfordringer for Likviditetsudbydere
Impermanent tab har plaget likviditetsudbydere i årevis og afskrækker også potentielle LP’er fra at træde ind i spillet. Bifurkede udbytteoptioner hjælper med at fastsætte inflationsrater og reducere token-emissioner. Brugerne har mulighed for at modtage udbytte denomineret i enten tokeniseret Bitcoin eller Yield Basis-token, hvilket skaber en markedsorienteret løsning til at fastsætte inflationsrater og kontrollere token-emissioner, sagde Curve-grundlæggeren.
“Under forskellige markedsforhold skal du gøre forskellige ting,” tilføjede han.
Strategier under Markedsforhold
Egorov fortalte Cointelegraph, at i spekulative bullmarkeder ville mange brugere sandsynligvis vælge at holde og stake YB-token for prisstigning, hvilket tillader reelt udbytte at akkumuleres til platformen. På den anden side, under langvarige bearmarkeder, vil brugerne sandsynligvis vælge at spille sikkert og modtage deres udbytte i Bitcoin, hvilket modvirker YB-tokeninflation skabt under spekulative markedsfaser og giver “optimal” værdiakkumulation til YB-token.
