Backed Finance og Decentraliseret Finans
At balancere behovet for overholdelse med den åbne og tilgængelige natur af decentraliseret finans førte i sidste ende Backed Finance til Schweiz, ifølge medstifter Adam Levi. Virksomheden blev registreret i den europæiske nation, fordi det tillod dem at udstede digitale repræsentationer af aktier som Tesla og Nvidia, kaldet xStocks, der er frit overførbare, i modsætning til dem, der er begrænset af en såkaldt hvidliste, fortalte han til Decrypt.
“Vi kiggede på fem jurisdiktioner, og advokater fortalte mig, ‘Ja, du kan gøre det. Det vil være tilladt med en hvidliste,'” mindedes Levi. “Og jeg sagde, ‘Nej, jeg er ikke interesseret. Jeg vil ikke bygge det, fordi jeg ikke vil bruge det.'”
I kryptovaluta bruges hvidlister typisk til at give enkeltpersoner godkendelse til at deltage i en specifik begivenhed, hvad enten det er at præge en NFT eller investere i en kryptovalutas debut. Inden for konteksten af tokeniserede aktier kunne man diktere, hvem der har lov til at eje de digitale repræsentationer af aktier.
xStocks og Tokenisering
Backed begyndte at udstede tokeniserede aktier under sit xStocks-mærke i juni, og mens virksomheden konkurrerer med lignende tilbud fra detailmægler Robinhood og tokeniseringsplatformen Securitize, argumenterede Levi for, at en tilladelsesfri tilgang er bedst for adoption.
“Tænk på en stablecoin, der er tilladt,” sagde han. “Ingen ville bruge det.”
Pr. onsdag havde xStocks i øjeblikket 30.300 unikke indehavere, ifølge et Dune-dashboard. Teslas tilknyttede token var den mest populære, med 43.000 tokens knyttet til 18 millioner dollars i Tesla-aktier, som fungerer som dens backing.
Den skelnen er vigtig. Nogle former for tokeniserede aktier er “native”, hvilket betyder, at de bærer de samme rettigheder, som investorer modtager, når de køber aktier gennem traditionelle midler, men xStocks er i bund og grund en indpakning for tokens, der holdes off-chain. Det er ligesom hvordan de fleste stablecoins fungerer som en IOU for 1 dollar, sagde Levi. De udstedes ikke af en centralbank eller regering, så de er ikke dollars i sig selv. Og xStocks kan indløses for faktiske aktier i et selskab mod et gebyr.
“Vi skaber indpakninger oven på aktier,” sagde han. “Du ejer ikke Tesla—det er vigtigt—men du har grundlæggende ret til den økonomiske værdi af Tesla.”
Regulering og Fremtidige Udsigter
xStocks er ikke tilgængelige i USA, og tokens udstedes under omfattende lovgivning vedtaget af det schweiziske parlament i 2020. Den juridiske ramme er eksplicit “innovationsvenlig”, ifølge et faktablad offentliggjort af en schweizisk regeringsagentur i 2023. Regulators i USA har løftet øjenbrynene i forhold til tokenisering i år, med SEC-kommissær Hester Peirce, der sagde i juli, at tokenisering ikke overtrumfer eksisterende værdipapirlove.
Virksomheder som OpenAI har også fordømt tokens knyttet til dem som uautoriserede. Alligevel mener Levi, at xStocks kunne se reel adoption uden for landet, af lignende grunde, der har skubbet folk mod produkter fra stablecoin-udstedere som Circle og Tether.
“Folk over hele verden begyndte at bruge stablecoins som en måde at flygte fra inflation, og jeg tror, det samme vil [ske] for xStocks,” sagde han. “Bitcoin er meget volatilt, men hvis du vil have noget, der er sikkert og voksende, er S&P 500 et meget godt produkt.”
