Advarsel om Kryptorelateret Bankkrise i Europa
UniCredit-direktør Elena Carletti har advaret om, at Europa kan have svært ved at håndtere en kryptorelateret bankkrise under MiCA-reglerne. Carletti, der er næstformand i UniCredit, har påpeget, at Europa kan have vanskeligheder med at begrænse et bankchok relateret til kryptovaluta under MiCA.
EU’s Svagheder i Nødrespons
Den italienske bankchef sagde, at EU’s værktøjer er svagere end den amerikanske nødrespons fra 2023. Kommentarerne kommer, mens MiCA trækker stablecoin-udstedere tættere på traditionelle långivere. Carletti, som også er formand for UniCredits risikoudvalg, sagde på en konference ved IESE Business School i Madrid, at den samme systemiske risikoudtagelse, der blev brugt til at garantere alle SVB- og Signature-indskud, “kan ikke tages let i Europa.”
MiCA’s Krav til Stablecoin-Udstedere
MiCA kræver, at stablecoin-udstedere, der klassificeres som elektroniske penge tokens, skal have reserver i likvide aktiver, herunder bankindskud og statsobligationer. Dette knytter stabiliteten af stablecoins direkte til bankernes balance. Forbindelsen blev tydelig under SVB-kollapsen i marts 2023, hvor Circle, udstederen af USDC, afslørede, at $3,3 milliarder af reserver var fanget i den mislykkede bank, hvilket fik stablecoinen til kortvarigt at miste sin dollar-peg, før amerikanske reguleringsmyndigheder garanterede alle indskud.
“Dækningen og beskyttelsen … blev givet til alle indskud, inklusive stablecoin-virksomheder, og det gjorde det også muligt at opretholde stabiliteten af stablecoinen,” sagde Carletti.
Begrænsninger i EU’s Indskudsforsikring
EU’s indskudsforsikring, der er begrænset til €100.000, kan ikke absorbere stress fra store stablecoin-reservekonti på samme måde. Carlettis advarsel kommer, mens europæiske banker i stigende grad læner sig ind i stablecoins.
UniCredits Engagement i Stablecoins
UniCredit selv er et stiftende medlem af Qivalis, konsortiet der planlægger en MiCA-kompatibel euro-stablecoin til lancering i anden halvdel af 2026. Italienske Banca Sella, en anden Qivalis-stifter, har for nylig fået godkendelse fra Bank of Italy til at tilbyde kryptovalutaer og overførselstjenester under MiCA’s notifikationsrute for kreditinstitutioner.
Fremtidige Udfordringer med MiCA
Den fulde implementering af MiCA strammer tilsynet med CASP’er, stablecoin-udstedere og DeFi-frontender inden juli 2026. Tether CEO Paolo Ardoino har tidligere argumenteret for, at MiCA’s krav om 60% uforsikrede kontantreserver i sig selv kunne udløse systemisk risiko, hvilket gentager Carlettis bekymring fra udstederens side.
