Introduktion
Den britiske Financial Conduct Authority (FCA) drøfter standarder for tokeniseret guld med store banker og andre markedsdeltagere, ifølge en rapport fra Financial Times den 10. august. Drøftelserne undersøger, hvordan digitale repræsentationer af fysisk guld kan fungere i engrosmarkeder, herunder som sikkerhed.
Regulatoriske Drøftelser
Samtalerne har endnu ikke resulteret i en selvstændig FCA-regelbog specifikt for tokeniseret guld. De bygger på et fælles politikpapir fra FCA og Bank of England, herunder Prudential Regulation Authority, dateret den 18. maj, som eksplicit identificerede tokeniseret guld som en mulig form for sikkerhed for ikke-clearede over-the-counter derivater.
Maj-papiret siger, at FCA og PRA gennemgår berettigelsen af tokeniseret sikkerhed og anerkender de potentielle fordele ved tokeniserede penge markedsfonde og tokeniseret guld.
Enhver anvendelse vil være underlagt standarder udviklet i samarbejde med industrien. Reguleringsmyndighederne planlægger også yderligere politik senere på året, der forklarer, hvordan tokeniseret sikkerhed kan fungere under den eksisterende reguleringsramme.
Tokeniseret Guld som Sikkerhed
Ifølge Financial Times drøfter FCA en regulativ ramme for tokeniseret guld med store banker og andre brancheaktører. Rammeværket kunne støtte brugen af tokeniseret guld som sikkerhed i engrosmarkeder. Det peger mod at tilpasse eksisterende engrosmarkedsregler snarere end automatisk at skabe en separat reguleringskategori for hver tokeniseret aktiv.
PRA har også sagt, at tokeniserede traditionelle aktiver generelt bør modtage den samme prudential behandling som konventionelle ækvivalenter, når deres juridiske rettigheder og underliggende risici er sammenlignelige.
Regulatorisk Infrastruktur
Som crypto.news rapporterede i tidligere britisk reguleringsdækning, dækker det bredere initiativ emission, handel, afvikling, sikkerhed og den infrastruktur, der er nødvendig for at flytte tokeniseret finansiering ud over pilotprojekter. Bank of England planlægger at overveje, hvordan tokeniserede versioner af aktiver, der allerede er accepteret som regulativ sikkerhed, kan kvalificere sig hos centrale modparter under UK EMIR.
FCA og PRA undersøger separat tokeniseret guld til sikkerhed for ikke-clearede derivater. Der er allerede en præcedens, der involverer fonde. En politikudtalelse fra FCA i april bekræftede, at en række penge markedsfonde, herunder tokeniserede versioner, kan kvalificere sig som sikkerhed for ikke-clearede handler under UK EMIR.
London som Guldcenter
Financial Times rapporterede, at London står for cirka 70% af det globale handelsvolumen af guld. Det sagde, at de regulatoriske drøftelser kommer, da London står over for stærkere konkurrence fra asiatiske finanscentre, der søger en større rolle i bullionhandel. Størrelsen af det eksisterende London-marked er betydelig. LBMA-data viser, at Londons pengeskabe havde 9.339 ton guld, der var værdiansat til cirka 1.384 trillioner dollars ved udgangen af marts.
LBMA beskriver London som centrum for det internationale bullionmarked. World Gold Council udvikler også en engros digital guldstruktur kendt som Pooled Gold Interests. Dens foreslåede model kombinerer fysisk ejerskab med digital overførsel og er primært rettet mod institutionelle og engrosdeltagere.
Fremtidige Udsigter
FCA og Bank of England afsluttede deres bredere tokenisering konsultation den 3. juli. Deres offentliggjorte tidsplan kalder på brancheworkshops, en svarerklæring i løbet af sommeren og en fuld tværgående myndighedsvejledning senere i 2026.
Financial Times rapporterer nu, at en meddelelse om udvikling af standarder for tokeniseret guld forventes inden for de næste par måneder, ifølge en person, der er bekendt med FCA’s planer. Infrastrukturarbejdet skrider frem sammen med disse regler. Seksten virksomheder arbejder gennem Digital Securities Sandbox, mens Bank of England planlægger opgraderinger til sit værdipapir- og sikkerhedssystem i 2027.
Den sigter også mod 2028 for en synkroniseringstjeneste, der forbinder digitale aktivbøger med sterling centralbank penge. I relateret dækning rapporterede crypto.news om udrulningen af britiske digitale statsobligationer, som sigter mod sin første transaktion inden udgangen af Q1 2027 ved hjælp af HSBC’s Orion-platform.
Næste skridt for guld er derfor regulatoriske detaljer. Myndighederne skal stadig bestemme standarder, der dækker berettigelse, juridisk ejerskab, opbevaring og risiko, før tokeniseret guld kan blive en rutinemæssig kilde til sikkerhed på tværs af britiske engrosmarkeder.
