Digital Dollars og Stablecoins
En embedsmand fra Bank of England har udtalt, at digitale dollars kan udvide adgangen til den amerikanske valuta, samtidig med at udstedere af stablecoins bliver større købere af statsgæld. Carolyn Wilkins, medlem af Bank of Englands Finansielle Politikudvalg, påpeger, at stigningen af stablecoins kan forstærke den amerikanske dollars globale dominans og øge efterspørgslen efter US Treasurys. Dette understreger, hvordan det voksende marked for digitale dollars kan have konsekvenser, der rækker langt ud over kryptovaluta.
Wilkins’ Taler og Argumenter
I en tale tirsdag på Queen’s University Belfast sagde Wilkins, at dollar-denominerede stablecoins kan styrke den amerikanske dollar ved at gøre grænseoverskridende afregning lettere, udvide adgangen til dollar-relaterede aktiver uden for USA og øge efterspørgslen efter Treasurys, der holdes som reserver. De største stablecoin-udstedere er allerede betydelige købere af amerikansk statsgæld. Tether’s USDt (USDT) og Circle’s USDC (USDC) havde næsten 150 milliarder dollars i Treasury bills ved udgangen af 2025 og købte cirka 33 milliarder dollars i løbet af året, ifølge data nævnt af Wilkins.
“Forholdet fungerer begge veje. Ved tilstrækkelig skala kunne masseindløsninger af stablecoins tvinge udstedere til at sælge Treasury bills, hvilket potentielt kunne forstærke volatiliteten i et allerede presset marked.”
Markedets Vækst og Regulering
Wilkins’ kommentarer kommer, mens adoptionen af stablecoins fortsætter med at vokse, med mere end 300 milliarder dollars nu i omløb. Markedet er fortsat overvejende knyttet til den amerikanske dollar, som står for 98% af stablecoin-værdien og giver valutaen, hvad Wilkins beskriver som en “betydelig first-mover fordel.”
I kontrast hertil har britisk pund-denominerede stablecoins været meget langsommere til at få fodfæste, selvom britiske reguleringsmyndigheder har taget flere skridt i år for at fremme deres udvikling. Financial Conduct Authority begyndte at teste potentielle stablecoin-udstedere gennem en dedikeret reguleringssandkasse og færdiggjorde regler for britisk stablecoin-udstedelse i juni. Bank of England har også eksperimenteret med digitale penge, herunder en nylig test af, om stablecoins og en simuleret digital pund kunne arbejde sammen til grænseoverskridende handelsbetalinger. Skiftet kommer, mens Bank of England indtager en mere imødekommende tilgang til stablecoins efter branchekritik af, at dens foreslåede regler kunne kvæle innovation.
