Debatten om Ethereum og Layer 2-netværk
Robinhood Chain har genoplivet debatten om, hvor meget værdi Ethereum fanger fra Layer 2-netværk. Ethereum Daily rapporterede, at brugerne betalte omkring $843.000 i gebyrer, mens kæden kun sendte cirka $1.600 til Ethereum for datatilgængelighed og afregning.
Analyse af gebyrfordeling
Lorenzo Valente, en kryptoanalyiker og bidragyder hos ARK Invest, brugte et tidligere snapshot, der viste omkring $816.000 i indtægter og $1.538 i Ethereum-omkostninger. Han estimerede, at Robinhood beholdt 89%, Arbitrum modtog 10%, og Ethereum fangede 0,15%. De forskellige totaler afspejler sandsynligvis, hvornår hver konto indsamlede dataene.
“Ethereum vandt denne aftale på fortjeneste. Det er bare ikke prissat rigtigt,” skrev han.
Valente sagde, at tallene understøtter to synspunkter om ETH. Højere aktivitet kan øge aktivets anvendelse som gas, sikkerhed og afregningspenge. Dog kan Layer 2-netværk holde de fleste brugergebyrer, hvilket efterlader Ethereum med begrænset direkte indkomst fra de transaktioner, de behandler.
Robinhood Chains økonomi
Robinhood Chain er et klart eksempel på, hvad der er sket med ETH’s økonomi over tid. Siden starten har kæden indtjent cirka $816K i indtægter. Middleware-udbyderen tager 10%, hvilket svarer til cirka $80K. Arbitrum betaler derefter Ethereum for afregning: $1.538.
Robinhood Chain bruger Arbitrum-teknologi og poster data til Ethereum. Dens licensstruktur sender 10% af protokollens nettoindtægter til Arbitrum-økosystemet, herunder 8% til DAO-kassen og 2% til udviklerstøtte.
Potentialet for traditionelle investorer
Ethereum Daily argumenterede for, at direkte gebyrer kun viser en del af Robinhood Chains potentielle værdi. Robinhood lancerede Stock Tokens gennem Robinhood Wallet i mere end 120 lande. Berettigede brugere kan handle dem døgnet rundt og bruge dem i decentrale applikationer, herunder lånepuljer og sikkerhedsmærker. Denne rækkevidde kunne bringe traditionelle investorer ind i onchain-markeder gennem Apple- og Nvidia-relaterede produkter.
Brugere, der begynder med tokeniserede aktier, kan senere bruge decentrale børser, stablecoins, lånetjenester og evige futures. Resultatet afhænger stadig af efterspørgsel, likviditet og fortsat produktadgang.
Fremtiden for Ethereum
Ethereum-medstifter Joseph Lubin forsvarede den lave gebyrmodel. Han skrev:
“Ethereum L1-indtægtsgebyrer bør forblive lave for at fremme vækst.”
Lubin forventer, at flere virksomheder vil bygge på Ethereum mainnet, Layer 2-netværk og private Ethereum-kompatible kæder i de kommende år. Hans argument fokuserer på bredere ETH-efterspørgsel snarere end øjeblikkelig afregningsindkomst.
Flere netværk kan bruge ETH til gas, sikkerhed og staking. Mainnet-transaktioner kan også brænde ETH. Alligevel efterlader tilgangen et åbent spørgsmål om, hvorvidt Ethereum modtager tilstrækkelig indtægt fra virksomheder, der opererer over det.
Robinhood Chains lancering og tidlig aktivitet
Robinhood lancerede det offentlige mainnet den 1. juli som et Ethereum Layer 2 bygget med Arbitrum. Virksomheden designede netværket til virkelige aktiver, handel og decentraliseret finans. Uniswap, Chainlink, Morpho og andre udbydere støttede kæden ved lanceringen.
Som tidligere rapporteret passerede Robinhood Chain $70 millioner i broet Ether og $100 millioner i samlet værdi låst. Daglig Uniswap-volumen nåede senere omkring $500 millioner, mens netværket behandlede millioner af transaktioner. Låneprodukter og incitament-relaterede strategier leverede tidlig likviditet.
Separat fandt en gennemgang fra crypto.news, at netværket producerede $570 millioner i tidlig handelsvolumen mod omkring $21,7 millioner i likviditet på lanceringsdagen. Tallene viste stærk initial aktivitet, mens de rejste spørgsmål om likviditetsdybde og om brugen vil fortsætte efter de tidlige belønninger falder.
Konklusion
Debatten adskiller direkte gebyrfangst fra bredere netværksværdi. Ethereum modtager en lille andel af Robinhood Chains brugergebyrer, mens Arbitrum og Robinhood beholder mere. Ethereum kan stadig drage fordel af ETH-brug, afregningsbehov og nye onchain-brugere, men disse fordele afhænger af vedholdende aktivitet.
