Ripple og Regulering af Stablecoins
Ripple understregede, at stablecoin-licenser har forskellige reserve- og tilsynskrav, mens de skitserede reguleringsstrukturen for RLUSD. Virksomheden adskilte også sin betingede føderale bankgodkendelse fra en afsluttet charter og præciserede omfanget af reglerne for derivaternes sikkerhedsstillelse.
Beskyttelse af Stablecoin-Holdere
Beskyttelsen for stablecoin-holdere afhænger af udstederens faktiske licens, reservekrav og tilsyn, argumenterede Ripple i et blogindlæg den 11. september. Den digitale aktivinfrastrukturvirksomhed skitserede, hvordan pengeoverførselslicenser, statslige tillidserklæringer og føderalt tilsyn adskiller sig, mens institutioner vurderer stablecoin Ripple USD (RLUSD) til betalinger, afregning og treasury-operationer.
“En pengeoverførselslicens, en statslig tillidserklæring og forsigtigt tilsyn fra en bankregulator involverer alle statsligt tilsyn, men de har forskellige kapitalbehov, forskellige reservekrav og forskellige konsekvenser, hvis en udsteder fejler.”
RLUSD’s Udstedelse og Tilsyn
RLUSD udstedes af Ripple-datterselskabet Standard Custody & Trust Company under en begrænset tillidserklæring fra New York Department of Financial Services. Dets ramme inkluderer segregering af reserver og uafhængige attesteringer, som undersøger reserveoplysninger. Ripple valgte BNY som primær reserveforvalter i juli 2025 og sagde, at de også ville bruge transaktionsbanktjenesterne fra The Bank of New York Mellon Corp. (NYSE: BK).
Den foreslåede føderale komponent ville give en separat Ripple tillidsbank ansvar for reserverne, der understøtter stablecoin. Ripple modtog betinget godkendelse til at etablere Ripple National Trust Bank i december 2025. Dens forklaring den 11. september beskriver denne beslutning som et mellemtrin, idet den føderale charteringsproces stadig er underlagt afslutning.
Chartering og Digitale Aktiver
Den foreslåede bank ville administrere RLUSD’s segregere reserver på en styret basis og udføre sikkerhedsstillelsestjenester for indehavere. Standard Custody ville forblive udsteder under New Yorks tilsyn, mens den separate bank ville påtage sig sine godkendte føderale ansvar.
Mere generelt involverer chartering-presset også andre digitale aktivvirksomheder, der søger føderalt tilsyn for tillid og opbevaringsaktiviteter. Ripple var en af fem kryptorelaterede tillidsbankansøgninger, som OCC betinget godkendte den 12. december 2025, sammen med institutioner tilknyttet Circle, Bitgo, Fidelity og Paxos.
Regulering af Stablecoins som Handels-Sikkerhed
Behandlingen af stablecoins som handels-sikkerhed rejser et separat reguleringsspørgsmål fra tilsynet med deres udstedere. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) annoncerede et pilotprojekt for digitale aktiver som sikkerhed den 8. december 2025. Dens personale-ingen-handling position tillader futures kommission handlende, mellemmænd der håndterer kundernes derivatkonti, at acceptere kvalificerede digitale aktiver som margin-sikkerhed under specifikke betingelser.
Ripple karakteriserede personalepositionen som betinget lettelse, der regulerer sikkerhedsbehandling, snarere end en godkendelse eller rangering af stablecoins. En ingen-handling position betyder, at personalet ikke vil anbefale håndhævelse over specificeret adfærd, når betingelserne er opfyldt.
Institutionel Brug af Blockchain-Baseret Kontanter
Deltagende virksomheder står over for rapporterings- og risikostyringsforpligtelser; disse krav adresserer, hvordan sikkerhed håndteres inden for derivatkonti. Institutionel brug af blockchain-baseret kontanter strækker sig også til bankindskud, med Ripple Prime, der deltager i BNY’s tokeniserede indskudsudrulning.
I januar identificerede Ripple sin prime brokerage-virksomhed som en tidlig adopter af BNY’s tokeniserede indskudstjenester. Tjenesten spejler deltagende kunders indskudssaldi på en privat blockchain, med de indledende anvendelser fokuseret på sikkerhed og marginarbejdsgange.
Ripple bygger udstedelse, stablecoin, handel, opbevaring og kreditinfrastruktur, efterhånden som finansielle institutioner adopterer tokeniserede aktiver. Dets XRPL-økosystem forbinder…
