Krypto-investering og regulering af DeFi
Krypto-investeringsfirmaet Paradigm har opfordret den amerikanske Commodity Futures Trading Commission (CFTC) til at udvikle et omfattende reguleringsrammeværk specifikt for decentraliseret finans (DeFi) og perpetual derivater. Paradigm argumenterer for, at de nuværende forslag fokuserer for snævert på centrale platforme.
Kommentarer til CFTC
Firmaet indsendte kommentarer som svar på CFTC’s anmodning om input vedrørende perpetual derivater, som er kontrakter uden en udløbsdato, der dominerer kryptohandler. Selvom CFTC’s forespørgsel centrerede sig om perp’er listet af registrerede centrale enheder, understregede Paradigm, at det transformerende potentiale ligger hos DeFi-baserede perpetuals, som handles via blockchain-protokoller.
Fordele ved DeFi-perpetuelle derivater
DeFi-perpetuelle derivater er non-udløbende futures-kontrakter, der udføres automatisk gennem smarte kontrakter på decentraliserede netværk. Ifølge Paradigm tilbyder disse on-chain perpetuals betydelige fordele:
- Gennemsigtighed: Finansieringsrater og handelsdata kan revideres offentligt på blockchain.
- Komposition: De kan problemfrit integreres med andre DeFi-værktøjer som låneprotokoller.
- Ejerskab: Brugerne bevarer ejerskabet af deres aktiver, hvilket minimerer modpartsrisiko.
Paradigm fremhævede, at perpetuals stod for 93% af det globale kryptoderivatvolumen i 2025, men at DeFi-perpetuelle derivater opererer i en amerikansk reguleringsmæssig gråzone.
Reguleringsmæssige udfordringer
Paradigm påpegede, at CFTC’s eksisterende ramme, designet til traditionelle markeder, er uegnet til decentrale systemer. Tidligere håndhævelsesaktioner, der inkonsistent klassificerede DeFi-perpetuelle som swaps, skaber usikkerhed og hæmmer innovation.
Forslag om oprettelse af PSAC
Paradigm opfordrede CFTC til inden for 90 dage at sammensætte et nyt Perpetuals Special Advisory Committee (PSAC).
Denne panel af eksperter bør levere konkrete anbefalinger til en moderne, teknologineutral reguleringsmetode for DeFi-perpetuelle derivater. Nøgleområder for PSAC inkluderer:
- At udforske en offentlig interesse-undtagelse fra traditionel børsregistrering for DeFi-protokoller.
- At skabe et skræddersyet compliance-rammeværk, der anerkender decentrale strukturer.
- At etablere klare regler, som muliggør sikker detaildeltagelse.
Konklusion
Paradigm understregede, at omfavnelse af DeFi-perpetuelle derivater er i tråd med en nylig eksekutiv ordre, der fremmer innovation inden for digitale aktiver. Ifølge Paradigm er det afgørende at skabe reguleringsklarhed for at USA kan lede i det udviklende derivatmarked og udnytte potentialet i decentraliserede teknologier.
