Oversigt over lovgivning om kryptovalutaer
Husets Finansielle Tjenester Komité offentliggjorde mandag et nyt diskussionsudkast til sin lovgivning om markedstrukturen for kryptovalutaer. Den nuværende version af lovforslaget vil ændre amerikanske værdipapirlove, så de fleste større digitale aktiver undtages fra SEC’s tilsyn.
Nøgleændringer i lovforslaget
Det seneste lovudkast foreslår at tilføje nøgleformuleringer til flere fundamentale værdipapirlove, herunder Securities Act fra 1933 og Securities Exchange Act fra 1934. Disse ændringer vil formelt udelukke “digitale varer” fra definitionen af værdipapir og dermed fra SEC’s kompetence.
Definition af digitale varer
Lovforslaget definerer desuden digitale varer på en måde, der ser ud til at gælde for mange af de mest populære kryptovalutaer. En digital vare kan for eksempel:
- Skabes af et blockchain-system
- Have sin værdi fra nævnte system
- Tilbyde stemmerettigheder i et decentraliseret styringssystem
- Bruges til at validere transaktioner på et blockchain-system
Derudover vil handel med sådanne “digitale varer” på det sekundære marked være undtaget fra SEC-regulering ifølge det nye lovforslag, så længe de pågældende aktiver er certificeret af SEC som stammende fra et “modent blockchain-system”.
Hvad er et ‘modent blockchain-system’?
Det million-dollar spørgsmål bliver: Hvad er præcist et “modent blockchain-system”? Lovforslaget definerer dette som et netværk, der:
- Tillader brugere at udføre on-chain transaktioner
- Giver adgang til on-chain tjenester
- Driver noder eller validere transaktioner
- Er open-source og åbent for offentlig brug
- Er automatiseret
- Ikke kan lukkes ned eller ændres af en enkelt person eller enhed (medmindre kontrol tages i navnet af cybersikkerhed eller vedligeholdelse)
Desuden kan ingen enkelt person eller enhed “beneficialt eje” mere end 20 % af udbuddet af en token for at opfylde denne standard.
Undtagelser og udfordringer
Disse undtagelser for sekundære transaktioner relateret til digitale varer gælder dog ikke, hvis transaktionerne involverer køb af ejerskabsinteresse i “indtægterne, overskuddet eller aktiverne fra udstederen” – også kaldet institutionelle tilbud.
Kort sagt: Det foreslåede lovforslag ser ud til at undtage fra SEC-regulering ikke blot udstedelsen, men også den sekundære handel med de fleste af kryptovalutaernes mest populære tokens. Tokens som Ethereum, Solana, XRP, BNB og Cardano opfylder alle tilsyneladende definitionen af “digital vare”.
Status på XRP og Reaktioner
Der er dog spørgsmålet om tokens som XRP. Tokenet blev delvist udviklet af grundlæggerne af Ripple, og nu kontrollerer Ripple langt mere end 20 % af XRP’s udbud. Dette kunne potentielt betyde, at sekundær handel med XRP måske ikke ville være undtaget fra værdipapirlovene.
Det skal bemærkes, at størstedelen af den XRP, som Ripple ejer, ligger i escrow, hvilket måske eller måske ikke opfylder lovforslagets definition af “beneficial ownership”.
Endvidere kunne tokens, der er udstedt før lovens vedtagelse – såsom XRP – stadig blive undtaget fra SEC på en sag-til-sag basis, selv hvis de kun opfylder “nogle” af kravene til et modent blockchain-system.
Fremtidige skridt
Decrypt kontaktede både Ripple og en talsperson fra Husets Finansielle Tjenester Komité om dette spørgsmål, men fik ikke straks svar fra nogen af parterne. Udgivelsen af det nye markedstruktur lovforslag kommer forud for et kryptofokuseret møde i Husets Finansielle Tjenester Komité på tirsdag. Dette møde forventes at blive intenst, da Demokraterne i komitéen, frustrerede over republikanernes afvisning af at inkludere klausuler, der forbyder præsidenten at deltage i kryptoeventyr, planlægger at forlade sessionen som en form for protest.
Nyheden om den planlagte walkout, som har til hensigt at forhindre høringen i at fortsætte, blev først rapporteret af Punchbowl News.
