Kryptomarkedets Lovgivning og Udfordringer
U.S. lovgivere genåbnede forhandlingerne denne uge om et længe forsinket lovforslag vedrørende strukturen på kryptomarkedet. Dog har et foreslået udvidelse af Treasury’s myndighed udløst ny modstand i den digitale aktivindustri.
Stridens Kerne
I centrum af striden ligger en bestemmelse, der ville tillade Treasury, i samråd med SEC, CFTC og Federal Reserve, at placere decentraliserede finansprotokoller på en “Restricted List”, hvilket effektivt ville afskære adgangen for amerikanske borgere. Tilhængere præsenterer formuleringen som en national sikkerhedsgaranti, mens kritikere hævder, at det skaber magt på niveau med sanktioner med begrænsede restriktioner.
Bekymringer om Rettergang og Privatliv
Dette rejser bekymringer om rettergang, privatliv og fremtiden for open source-finans. Under det præsenterede udkast kunne Treasury betegne enhver DeFi-protokol, front-end eller tilknyttede klasse af enheder som begrænset, hvis det vurderer, at aktiviteten letter sanktionsevasion, ulovlig finansiering eller truer markedsstabilitet eller national sikkerhed.
Når de er opført, ville amerikanske borgere og finansielle institutioner blive forbudt at interagere med protokollen, medmindre Treasury giver en licens.
Bestemmelsen pålægger også Treasury at offentliggøre en årlig rapport, der vurderer DeFi-risici og evaluerer, om nogen stor protokol kvalificerer sig som “virkelig decentraliseret”. Kritikere påpeger, at denne test forbliver udefineret og sårbar over for subjektiv fortolkning.
Advarsler fra Politikanalytikere
Politikanalytiker Scott Johnsson advarede om, at formuleringen kunne tillade Treasury at presse protokoller til at bygge compliance på basisniveau, hvilket effektivt ville eliminere privatliv. Han sagde, at myndigheden spejler sanktioner og kunne strække sig ud over dårlige aktører til neutral infrastruktur.
Andre henviste til tidligere håndhævelsesaktioner som et advarselssignal. Kommentatorer nævnte Tornado Cash-sagen og argumenterede for, at når Treasury først betegner en protokol, står downstream-brugere over for kriminel eksponering, selv uden direkte forkert handling.
Politisk Kløft og Fremtidige Forhandlinger
Striden afspejler en bredere kløft i forhandlingerne om markedets struktur. Republikanere, der støtter lovforslaget, hævder, at klare føderale regler vil udvide adgangen, reducere omkostningerne og støtte innovation. Sen. Tim Scott beskrev for nylig indsatsen som en måde at demokratisere finansiering gennem lettere tilsyn og klarere jurisdiktion.
Imidlertid har demokraterne presset på for stærkere bestemmelser om ulovlig finansiering, herunder udvidede regler for pengeoverførsel og udvikleransvar. Branchenadvokater siger, at kombinationen af disse elementer med blacklist-myndighed skaber overlappende håndhævelsesværktøjer med få begrænsninger.
Nogle demokratiske medarbejdere anerkender risikoen. Investoradvokat Sarah Brennan sagde, at forhandlerne skal begrænse delegationerne til Treasury snævert for at undgå utilsigtede konsekvenser. Hun bemærkede, at formuleringen om forbrugerbeskyttelse blev forbedret i de seneste udkast, men sagde, at bestemmelserne om ulovlig finansiering stadig rejser bekymringer.
Forhandlerne debatterede sidst lignende formuleringer i oktober, da forhandlingerne stoppede. Mens kilder siger, at revisioner stadig er mulige, viser den fornyede debat, hvor hurtigt den bipartiske momentum kan bryde sammen, når håndhævelsesmagten kolliderer med decentraliseret design.
