YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF
YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF er vokset til en fond på 4,8 milliarder dollars, drevet af sit imponerende udbytte på 136% og sin forbindelse til Strategy, den største virksomhedsejer af Bitcoin. MSTY’s indstrømninger er steget hver måned i år, og det netto beløb når nu 3,9 milliarder dollars. Denne udvikling kan fortsætte, hvis Bitcoin (BTC) bryder ud og rammer en ny all-time high, som Polymarket-handlere forventer. Efterspørgslen stiger også, fordi Strategy’s kerneaktie ikke betaler udbytte. I stedet genererer MSTY sine månedlige udbetalinger gennem en covered call-strategi.
Covered Call-Strategi
I en covered call-tilgang investerer fonden en del af sin kapital i Strategy-aktier og drager fordel af, at aktien stiger. Den sælger derefter call-optioner på aktien, hvilket genererer præmieindkomst, som distribueres til investorer. En call-option er en kontrakt, der giver investoren ret, men ikke pligt, til at købe et aktiv til en specifik pris inden for en bestemt tidsperiode. Hvis MSTR-aktien falder under strike-prisen, bliver optionen værdiløs, da aktien kan købes direkte på markedet. Hvis aktien stiger over strike-prisen, bliver call-optionen udnyttet. I dette tilfælde beholder fonden præmien, men ofrer yderligere opadgående potentiale, hvis rallyet fortsætter. Hvis aktien forbliver flad, genererer ETF’en stadig et afkast gennem den månedlige præmie.
Udbetalinger og Afkast
Disse scenarier forklarer, hvorfor MSTY og andre covered call ETF’er tilbyder høje udbytter. Det imponerende udbytte på 136% er meget tiltalende for mange indkomstinvestorer. For eksempel ville en investering på 10.000 dollars give en brutto årlig udbyttebetaling på 13.600 dollars, hvis udbyttet forbliver konstant. Men et nærmere kig afslører, at MSTY’s samlede afkast har været bagud i forhold til MSTR’s. Data viser, at MSTY er faldet med 18% år til dato, mens MSTR-aktien er steget med 34%.
Den bedste måling af en ETF’s præstation er det samlede afkast, som inkluderer udbytter. I dette tilfælde er MSTR-aktien steget med 34,20% i år, mens MSTY er steget med 29%.
Som vist nedenfor var MSTY’s samlede afkast over de sidste 12 måneder 107%, sammenlignet med MSTR’s 160%. En lignende tendens ses på tværs af de fleste covered call ETF’er. For eksempel er Coinbase-aktien steget med 60% i de sidste 12 måneder, mens YieldMax COIN Option Income Strategy ETF (CONY) er steget med 24%. Tilsvarende halter den 40 milliarder dollars store JEPI ETF konstant bagefter S&P 500-indekset.
