Indledning
På trods af indledende bekymringer om dens indvirkning på den europæiske kryptoindustri, viser reguleringen af Markets in Crypto-Assets (MiCA) sig at være en fordel for både krypto-kunder og børser. EU’s første reguleringspakke vedrørende kryptovalutaer har været i kraft i næsten 200 dage, og siden da har en række fremtrædende børser etableret drift på kontinentet. I sine første to kvartaler af drift har MiCA afvist kritikernes forventninger om, at den ville “ødelægge” den europæiske kryptoindustri ved at overbelaste børserne med reguleringer og kræve, at brugerne identificerer sig for at forblive på regulerede platforme. Snarere er det reguleringssystem sat til at konsolidere den europæiske kryptoindustri og fungere som en katalysator for investoradoption.
Fordele ved MiCA for krypto-virksomheder
Der er udfordringer ved MiCA-overholdelse for kryptovaluta-firmaer. For det første er MiCA en relativt ny lov, og der findes ingen vejledning til, hvordan man sikrer overholdelse, hvilket kan føre til usikkerhed under ansøgningsprocessen, sagde Bybit EU’s administrerende direktør, Mazurka Chen, på en pressekonference den 10. juli. For det andet er der omkostningerne. Det kræver en betydelig mængde tid, kræfter og penge at sikre overholdelse, hvilket er en omkostning, som lettere kan bæres af store, etablerede virksomheder. Børser, der er mindre i stand til at bære denne omkostning eller ser MiCA-optrapningen som “regulatorisk teater”, ifølge Dante Disparte og Patrick Hansen — henholdsvis chefstrateg og direktør for EU-strategi og politik hos Circle — kan blive tvunget til at forlade markedet. Dette kan være en gevinst for ansvarlige lokale aktører, ifølge Circle-lederne.
“MiCA repræsenterer en mulighed […] for at udvikle et unikt europæisk kryptoaktivmarked.”
For stablecoin-udstedere betyder dette, at ikke-EU-relaterede produkter vil forsvinde, hvilket efterlader et hul og en betydelig efterspørgsel efter MiCA-klare produkter for at lukke hullet, hvilket stimulerer, snarere end dæmper, det lokale stablecoin-økosystem.
For børserne kan de større aktører opsluge de mindre, hvilket øger markedsandelen. OKX Europe CEO, Erald Ghoos, sagde tidligere til Cointelegraph, at en sådan konsolidering vil adskille “seriøse markedsaktører fra uautoriserede aktører og [drive] sund, tillidsbaseret konkurrence.”
En anden fordel ved MiCA for krypto-virksomheder er den relativt lige juridiske position, de har sammenlignet med traditionelle banker og aktivhandelsservices som eToro. Ifølge Georg Harer, administrerende direktør og leder af global compliance hos Bybit EU, har MiCA-regulerede virksomheder de samme Anti-Money Laundering (AML) standarder som store banker, så “der er ingen grund til ikke at arbejde med den MiCA-licenserede virksomhed længere.”
Fordele ved MiCA for europæiske krypto-investorer
Denne mere lige position med traditionelle finansielle institutioner har også afledte effekter for kunderne, såsom lettere bankoverførsler, bredere institutionel adgang og stærkere beskyttelse af klientaktiver.
“Med licensen kan vi onboarde direkte, og klienten vil være i stand til at foretage indskud og hævninger meget nemt fra sin egen bank,”
sagde Bybit CEO, Ben Zhou, til Cointelegraph.
“Så har du også familie kontorer, forskellige typer handelsinstitutioner, der nu kan onboarde hos os, fordi de tidligere måske var bekymrede over licensproblemerne.”
Licensering giver også børser mulighed for at udvide deres tilbud. Med MiCA og Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) kan krypto-børser handle med traditionelle aktiver som aktier og råvarer, hvilket giver mere velkendte aktivtilbud til kunderne.
Mange af bestemmelserne i MiCA vedrører investorbeskyttelse og markedsintegritet. Børser er underlagt strenge rapporterings- og forbrugerbeskyttelseskrav. Selvom dette uden tvivl øger den regulatoriske byrde for kryptovaluta-børser, giver det også velkendte rammer for investorer, der er bekymrede for at træde ind i kryptovaluta-rummet. Harer sagde, at den vigtigste fordel for kunderne hos MiCA-regulerede enheder er disse beskyttelser. Disse inkluderer “den strenge beskyttelse af klienter, aktiver og midler.” Du kan måske huske FTX og andre, hvor de rapporterede, at de havde milliarder og milliarder i klientaktiver. Og så, når nogen kiggede nærmere, viste det sig, at det var en løgn, eller de blev misbrugt. Dette er nu meget, meget strengt reguleret.
Stigende antal MiCA-licenser
Den store amerikanske børs Coinbase sikrede sig en MiCA-licens den 20. juni, mens OKX og Bybit modtog deres en uge senere. Zhou sagde, at det stigende antal børser på kontinentet er “en ekstremt positiv tendens.” MiCA har også potentiale til at påvirke andre regulatorer. Zhou sagde:
“Mange af regulatorerne venter på MiCA. Og du ser den nye ramme blive på en måde lånt eller kopieret over hele verden.”
Efterhånden som flere børser træder ind på det europæiske marked, forventes konkurrencen at intensiveres. Andre regioner bemærker dette og bevæger sig for at etablere sammenlignelige krypto-reguleringsrammer, da både kunder og tjenesteudbydere tiltrækkes af jurisdiktioner med klare regulatoriske rammer.
