Møde i Det Hvide Hus om Kryptovaluta
Et møde i Det Hvide Hus den 19. august, der involverede mindst seks kryptovaluta- og predictionsmarkedsfirmaer, har bragt institutionel afregning i fokus. Lynq CEO Jerald David advarer om, at regulering ikke kan få kontanter og sikkerhedsstillelse til at bevæge sig døgnet rundt.
Reguleringens Rolle
David fortalte til crypto.news, at klarere regler kun vil fjerne én barriere for finansielle institutioner, efterhånden som digitale aktiver, tokeniserede værdipapirer og traditionelle markeder bliver mere tæt forbundet. Når en institution har gennemført en handel, skal den stadig finansiere positionen, levere kontanter og flytte den nødvendige sikkerhedsstillelse.
“Jeg tror, at regulering åbenlyst er en stor del af samtalen, men for institutioner er der et meget praktisk lag under det,” sagde David.
Kommentarerne kommer før et rapporteret møde i Det Hvide Hus, der involverer kryptovirksomheder, predictionsmarkedsoperatører, regulerende myndigheder og traditionelle finansielle firmaer. Som tidligere rapporteret i august, er Coinbase, Ripple, a16z, Chainlink, Paradigm og Kalshi blandt de forventede deltagere.
Udfordringer for Institutioner
David sagde, at institutioner står over for et andet problem under den nuværende juridiske ramme, fordi finansierings- og afregningssystemer ikke altid følger de timer, som kryptomarkederne holder. Kryptobørser forbliver almindeligvis åbne 24 timer i døgnet, inklusive weekender og helligdage. Mange bank- og værdipapirsystemer er dog afhængige af arbejdsdagsplaner, skærmtider og separate afregningsprocesser.
Ifølge David kan forskellen efterlade en institution i stand til at indgå en handel, mens den mangler øjeblikkelig adgang til de kontanter eller den sikkerhedsstillelse, der er nødvendig for at gennemføre den. Firmaer kan reagere ved at holde midler på flere steder, selvom det kan efterlade kapital ubenyttet og øge eksponeringen over for individuelle modparter.
Regulering af Stablecoins
Det amerikanske finansministerium tilføjede en anden del af det regulerende rammeværk den 17. august ved at foreslå regler for sektion 3 af GENIUS-loven. Forslaget ville definere, hvornår en betalings-stablecoin udstedes i USA, og hvornår et digitalt aktivfirma tilbyder eller sælger en til en amerikansk kunde.
Ministeriet har åbnet en 60-dages offentlig kommenteringsperiode efter offentliggørelsen i Federal Register. En nylig rapport om finansministeriets regler dækkede, hvordan definitionerne også ville påvirke udenlandske udstedere og platforme, der gør deres tokens tilgængelige i USA.
Driftsudfordringer
Davids kommentarer vedrører det separate operationelle lag, herunder bevægelsen af penge mellem regulerede enheder efter en transaktion er blevet aftalt. Federal Reserve-infrastrukturen viser, hvordan driftsplaner kan variere. FedNow behandler øjeblikkelige betalinger kontinuerligt for deltagende finansielle institutioner, mens Fedwire håndterer store bankoverførsler i definerede driftsvinduer.
Kontinuerlig afregning er blevet mere vigtig, efterhånden som amerikanske regulerende myndigheder overvejer at tillade flere traditionelle aktiver at handle på blockchain-netværk. En rapport den 17. august om SEC’s tokeniserede handelsplaner sagde, at agenturet forberedte en begrænset rute, hvor kvalificerede platforme kunne teste døgnet rundt handel med tokeniserede amerikanske aktier.
Fremtidige Udsigter
David sagde, at mismatchede drifts timer kan tvinge institutioner til at placere likviditet på hver børs eller modpart, de forventer at bruge. Lynq driver et privat institutionelt netværk gennem tZERO Securities, en SEC-registreret mægler-dealer. Virksomheden sagde i februar, at aktiver, der blev holdt gennem dens platform, havde passeret 89 millioner dollars, og at den arbejdede med mere end 30 institutionelle digitale aktivfirmaer.
Lynq introducerede også en sikkerhedsstillelseslås-funktion i marts, der giver brugerne mulighed for at udpege aktiver som sikkerhedsstillelse uden at overføre dem væk fra netværket. Funktionen forhindrer, at pantsatte aktiver bruges to gange, mens den giver institutioner mulighed for at frigive og genanvende dem, efter at den relaterede forpligtelse er afsluttet.
