Kryptoreguleringen mellem Coinbase og det amerikanske senat
Kryptoreguleringen mellem Coinbase og det amerikanske senat intensiveredes denne måned, da børsen formelt meddelte senatskontorerne, at den ikke kan støtte det seneste udkast til CLARITY Act. Dette markerer Coinbases andet tilbagetrækning fra lovgivning, der kunne definere amerikansk lovgivning om digitale aktiver i en generation.
Coinbases bekymringer
Som TheStreet rapporterede, fortalte repræsentanter fra Coinbase senatskontorerne, at børsen endnu ikke kan støtte den seneste version, idet de nævnte betydelige bekymringer omkring formuleringen vedrørende stablecoin-afkast. Brian Armstrong bekræftede, at samtalerne fortsætter.
Udkastet fra Tillis-Alsobrooks går ud over de eksisterende afkastbegrænsninger i basislovgivningen ved også at begrænse børsadgang til transaktionsstørrelsesdata, som er det beregningslag, der gør volumenbaserede eller aktivitetsbaserede stablecoin-belønninger teknisk mulige. For Coinbase er den anden bestemmelse den mere alarmerende, fordi den fjerner ikke blot en produktfunktion, men også den tekniske infrastruktur, der er nødvendig for overhovedet at generere afkast.
Indtægtsimplikationer
Stablecoin-indtægter repræsenterer tæt på 20 procent af Coinbases samlede indtægter i 2025. Under sin USDC-aftale med Circle modtager Coinbase det meste af renteindtægten på USDC, der holdes på sin platform. Enhver begrænsning, der eliminerer den strukturelle kapacitet til at beregne eller distribuere afkast, angriber direkte denne indtægtslinje.
Hver forhandlingsrunde siden januar har indsnævret afkastudtagene, ikke udvidet dem. Coinbases indflydelse er reel: en markup uden dens godkendelse signalerer til senatorer på begge sider, at branchens konsensus er brudt, og at lovforslaget har brug for bipartiske stemmer, som det ikke har råd til at miste.
Brancheopbakning og fremtidige udfordringer
Coinbase repræsenterer ikke hele branchen. Andreessen Horowitz og andre store investorer har offentligt støttet CLARITY Act, selv i sin nuværende form, idet de hævder, at den institutionelle legitimitet, som lovforslaget giver, opvejer concessionerne vedrørende stablecoin-indtægter.
Et brancheopkald i slutningen af marts indeholdt angiveligt skarpe uenigheder om, hvordan man skulle gå videre. Som crypto.news har rapporteret, står CLARITY Act over for fire fraktioner, hver med effektiv vetoret. Coinbases tilbageholdte støtte dræber ikke automatisk lovforslaget, men komplicerer stemmetællingen betydeligt.
Som crypto.news har bemærket, avancerer GENIUS Act‘s stablecoin-ramme gennem finansielle regulatorer uanset CLARITY’s skæbne. Hvad CLARITY giver, herunder SEC og CFTC’s jurisdiktionelle klarhed, DeFi-tilsynsregler og rammer for tokeniserede aktier, har ingen alternativ lovgivningsmæssig vej.
Fremtidige skridt
Senator Bernie Moreno har advaret om, at hvis maj går tabt, risikerer man at miste lovforslaget til midtvejsæsonen helt.
Senatets bankudvalgs mål for markup forbliver i slutningen af april, og Coinbases fortsatte nægtelse af at godkende udkastet er den største hindring mellem dette mål og en faktisk afstemning.
