Shanghai’s Møde om Stablecoins og Blockchain
Shanghai’s statslige aktieadministrator afholdt et lukket møde i sidste uge for at studere stablecoins og blockchain-infrastruktur, hvilket signalerer potentielle piloter i byens drevne virksomheder, på trods af Kinas landsdækkende kryptovaluta-forbud. Mødet, der blev ledet af He Qing, direktør for Shanghai State-owned Assets Supervision and Administration Commission (SASAC), diskuterede, hvordan statsejede virksomheder kan anvende blockchain-baseret teknologi til grænseoverskridende handel, forsyningskædestyring og digitalisering af aktiver.
“Der er behov for større følsomhed over for nye teknologier og forbedret forskning i digitale valutaer,” sagde Qing til deltagerne ifølge et resumé offentliggjort på regulatorens sociale medier, først citeret af Reuters.
Selvom sessionen blev præsenteret som et rutinemæssigt politisk studiemøde, antyder dens fokus på stablecoins et mere målrettet skift i politisk tænkning. Dette kommer en uge efter, at Shenzhens offentlige embedsmænd udsendte en offentlig advarsel om stablecoin-svindel. Dette skift har tiltrukket opmærksomhed fra observatører, der ser det som en del af en bredere recalibrering i Kinas digitale finansstrategi, en der adskiller spekulative kryptovalutaer fra statsgodkendt monetær infrastruktur.
“Stablecoins betragtes som suveræne finansielle instrumenter, ikke investeringsaktiver,” sagde Sam MacPherson, CEO og medstifter af Phoenix Labs, den centrale udvikler bag Spark, en on-chain kapitalallokator, til Decrypt.
Men i stedet for at signalere liberalisering af kryptovalutaer, sagde MacPherson, at bevægelsen afspejler et kontrolleret eksperiment i statsdirekteret monetær infrastruktur. “Dette giver regulatorer mulighed for at teste blockchain-baseret afvikling inden for stramme kapital-kontrolrammer,” forklarede han.
Det kommer, da efterspørgslen efter stablecoin-infrastruktur har set en enorm vækst i hele Asien, hævdede MacPherson og nævnte jurisdiktioner med aktive DeFi-økosystemer som Sydkorea, Singapore og Hong Kong.
Regulatorisk Fokus og Udfordringer
Ved Lujiazui Forum 2025, der blev afholdt i Shanghai sidste måned, adresserede People’s Bank of China guvernør Pan Gongsheng stablecoins offentligt for første gang, hvilket markerede et skift i tonen fra landets centralbank. Mens han anerkendte deres potentiale, advarede Pan om, at teknologier som blockchain og distribuerede registre hurtigt omformer betalingssystemer og forkorter grænseoverskridende afviklingskæder, hvilket skaber presserende regulatoriske udfordringer.
“Disse innovationer accelererer udviklingen af centralbankdigitale valutaer og stablecoins og omformer traditionelle betalings- og afviklingssystemer,” sagde Pan på mandarin ifølge en browserbaseret oversættelse af en rapport fra det Beijing-baserede uafhængige medie Caixin.
Men andre steder i byer tæt på Kinas myndigheder forbliver stablecoins en politisk grænse: nøje overvåget og forsigtigt testet. Disse skridt fra Kina stemmer overens med Hong Kongs langvarige, fremadskuende holdning til digitale aktiver, sagde MacPherson. “På den anden side af grænsen forbliver Shenzhen mere tilbageholdende under fastlandets styre,” sagde han.
Men hvis proofs of concept viser, at stablecoins kan fremme visse projekter, kan andre byer være mere tilbøjelige til at åbne døren for lignende adoption. Den kombination af top-down koordinering og lokaliseret eksperimentering, hævdede MacPherson, afspejler Kinas digitale aktivstrategi: stram kontrol parret med målrettet innovation. “Hvad der kan se ud som divergens, er i praksis tiered eksperimentering,” sagde han.
