International Koordinering om Stablecoins
En artikel støttet af den kinesiske regering har opfordret til større international koordinering om regulering af stablecoins og advaret om, at fragmenteret overvågning ikke kan følge med den stigende globale adoption. Artiklen blev offentliggjort i Study Times og skrevet af Han Weili, associeret dekan ved Fudan Universitets School of Software.
Udfordringer ved Stablecoins
Han beskriver stablecoins som et hurtigt voksende finansielt værktøj, der står over for presserende udfordringer inden for gennemsigtighed, grænseoverskridende overholdelse og brugersikkerhed.
“Stablecoins opererer globalt, men de fleste reguleringssystemer forbliver nationale og isolerede,” skrev Han.
Artiklen opdeler stablecoins i tre kategorier: fiat-sikrede, on-chain-sikrede og algoritmiske. Hver model bærer særskilte tekniske og juridiske risici, især når udstedere ikke er underlagt ensartede licens- eller reserveoplysningsregler.
Tillid og Gennemsigtighed
Han understregede, at tillid til stablecoins kommer fra flere lag: peg-mekanismen, verificerbarheden af reserveaktiver og håndhævelig regulering. Selvom blockchain-infrastruktur muliggør gennemsigtige transaktioner og reviderbare smart contracts, sagde han, at dette ikke er nok til at sikre ansvarlighed.
“Teknologi muliggør synlighed, men juridiske og institutionelle sikkerhedsforanstaltninger bestemmer troværdigheden,” skrev han.
Artiklen opfordrede til at etablere realtids reserveverificering og revisionsrammer med tredjeparts overvågning for at sikre konsistens på tværs af jurisdiktioner. Han foreslog også at indlejre reguleringsbegrænsninger direkte i smart contract-koden for at sikre automatiseret overholdelse.
Nationale og Internationale Ulemper
Nationale bekymringer om svindel, der retter sig mod nye brugere, som ikke er fortrolige med digitale aktiver, blev også nævnt. Den opfordrede myndighederne til at udvide offentlig uddannelse om digital finans og integrere stablecoin-risici i nationale finansielle læseplaner.
Han sagde, at det globale udbud af stablecoins kunne vokse fra hundrede milliarder til flere trillioner dollars, efterhånden som anvendelsestilfælde udvides til betalinger, handel og tokeniserede aktiver. Uden koordinerede regler og delt infrastruktur kan reguleringsmyndigheder stå over for vedholdende blinde vinkler.
“Kun gennem fælles tilsyn og systemniveau-justering kan stablecoins udvikle sig på en måde, der understøtter både innovation og sikkerhed,” skrev han.
Flere lande har lanceret reguleringspiloter, men der findes ikke nogen samlet mekanisme til at spore stablecoin-strømme på tværs af grænser. Uden fælles standarder kan nationale regler forblive fragmenterede og reaktive.
For en delt infrastruktur kan fremtidig koordinering kræve behandling af dele af stablecoin-systemet, såsom reserveoplysninger eller kontrakt-revision. Det kunne fremkalde grænseoverskridende rammer, der ligner dem, der anvendes i bank- eller handelsoverholdelse.
