Kina overvejer test af stablecoin-aktiviteter
Kina overvejer en begrænset test af stablecoin-aktiviteter inden for udvalgte frie handelszoner, ifølge et politikforslag offentliggjort af Caijing. Planen stammer ikke fra en regulerende myndighed, men afspejler akademisk politisk rådgivning, der sigter mod at udforske grænseoverskridende betalinger, samtidig med at kapitalrestriktionerne på fastlandet opretholdes.
Forslagets hovedpunkter
Forslaget argumenterer for, at stablecoin-eksperimenter kunne støtte handelsafregning og finansiel innovation, hvis de forbliver strengt afgrænsede. Det peger på frie handelszoner som kontrollerede miljøer, hvor regulerende myndigheder allerede tester reformer relateret til valutaudveksling og grænseoverskridende finans.
“Enhver pilot ville udelukke indenlandske detailbrugere og undgå åben cirkulation på fastlandet.”
Idéen opstår, mens Beijing fortsætter med at signalere forsigtighed over for kryptovalutaer. Reguleringer har gentagne gange advaret om risici forbundet med ulovlig finansiering og kapitalflugt. Som et resultat betragter forslaget stablecoins som infrastruktur for handel, ikke som spekulative aktiver.
Identifikation af handelszoner
Rapporten identificerer Qianhai Free Trade Zone og Hainan Free Trade Port som de første kandidater. Disse zoner huser allerede grænseoverskridende finanspiloter og forbindelser til offshore-markeder. Forfatterne påpeger, at deres juridiske fleksibilitet gør dem egnede til sandkasse-lignende test.
De foreslår at oprette en lukket reguleringssandkasse, der overvåges af lokale finansielle myndigheder og valutaregulatorer. Derudover ville koordinering med Hongkong muliggøre tilpasning til dets licensregime for stablecoin-udstedere. Denne struktur, argumenterer de, kunne reducere reguleringsmæssige blinde vinkler.
Whitelist-tilgang og anvendelsestilfælde
Forslaget skitserer også en whitelist-tilgang, hvor kun godkendte stablecoins ville være tilladt inden for sandkassen. Tidlige anvendelsestilfælde ville fokusere på virksomhed-til-virksomhed-afregning knyttet til reelle handelsstrømme snarere end forbrugerbetalinger.
Et centralt koncept er en offshore renminbi stablecoin, der er backed 1:1 af offshore RMB-reserver. Forfatterne argumenterer for, at dette design kunne støtte handelsafregning uden at åbne kapitalregnskabet på fastlandet. De understreger, at reserverne bør forblive uden for det indenlandske banksystem.
Risikostyring og fremtidige skridt
Risikostyring spiller en stor rolle. Forslaget opfordrer til tredjepartsrevisioner af reserver, realtids overvågning af transaktioner og strenge AML-kontroller. Det foreslår også beredskabsredskaber, herunder fryse transaktioner, hvis unormal aktivitet opstår.
Endelig placerer det ideen i forhold til Kinas bredere politiske holdning. Folkets Bank of China gentog bekymringerne over stablecoin-risici i slutningen af 2025. Som et resultat forbliver forslaget rådgivende, og enhver bevægelse mod piloter ville stadig kræve eksplicit reguleringsgodkendelse.
