Japans Finansielle Tilsynsmyndigheds (FSA) Nye Regler for Stablecoins
Japans Finansielle Tilsynsmyndighed (FSA) planlægger at indføre strenge obligationsregler for yen-stablecoins, hvilket vil omforme reserverne og påvirke efterspørgslen efter japanske statsobligationer (JGB) samt digitale yen-afregningsprojekter ledet af megabanker.
Kraven til Stablecoin-Reserver
FSA har offentliggjort krav til sikkerhed for stablecoin-reserveaktiver, som sætter en høj tærskel for, hvilke obligationer der kan kvalificere sig som backing for digitale yen-instrumenter. De foreslåede regler kræver, at udenlandske udstedte obligationer skal have top-tier kreditvurderinger og komme fra udstedere med mindst 100 trillioner yen i udestående gæld, en barriere som få globale enheder kan opfylde.
Offentlig Høring og Feedback
FSA har åbnet en offentlig høring om stablecoin-reserver og søger feedback om, hvilke obligationer der kan understøtte yen-peggede tokens. Høringsperioden løber indtil den 27. februar 2026.
Regulering af Banker og Kryptovaluta
Udover sikkerhedsstandarder retter de nye tilsynsretningslinjer sig mod banker og forsikringsdatterselskaber, der tilbyder kryptovaluta-mellemmandskabsydelser. Finansielle institutioner skal eksplicit advare kunder om ikke at undervurdere risiciene ved digitale aktiver, blot fordi produkterne bærer et traditionelt bankmærke.
Screening og Grænseoverskridende Samarbejde
FSA har også indført screeningskrav for virksomheder, der håndterer udenlandske stablecoins, og kræver bekræftelse på, at udenlandske udstedere ikke direkte vil henvende sig til japanske detailkunder. Regulators planlægger at koordinere grænseoverskridende med udenlandske myndigheder for at overvåge disse instrumenter og deres oprindelse.
Indvirkning på Statsobligationer
MofJPYC, den Tokyo-baserede udsteder af Japans første yen-peggede stablecoin, har indikeret, at digitale aktivvirksomheder kunne blive betydelige indehavere af statsobligationer, efterhånden som reservekravene udvides. Virksomheden lancerede sin yen-baserede stablecoin den 27. oktober under Japans reviderede Payment Services Act.
“Med BOJ, der nedtrapper obligationskøb, kunne stablecoin-udbydere blive de største indehavere af JGB’er i de kommende år,” sagde Noritaka Okabe, grundlægger og CEO af MofJPYC.
Bankernes Initiativer og Fremtidige Udsigter
Japans tre største finansielle institutioner, Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Financial Group og Mizuho Financial Group, samarbejder om et fælles initiativ for at lancere yen-peggede stablecoins til indenlandske brugere. Ifølge Nikkei vil bankerne etablere infrastruktur, der muliggør, at erhvervskunder kan overføre stablecoins mellem enheder i overensstemmelse med standardiserede protokoller.
Nomura Holdings og SBI Holdings udvikler de første crypto ETF-produkter og afventer godkendelse til notering på Tokyo Stock Exchange. Rapporterne indikerer, at Japans finansielle tilsynsmyndighed overvejer at tillade banker at købe og holde digitale aktiver som Bitcoin til investeringsformål inden 2028.
Digital Finans Transformation i Japan
Udviklingen stemmer overens med Japans digitale finans transformation, da vedtagelsen af kontantløse betalinger steg til 42,8% i 2024 fra 13,2% i 2010, ifølge regeringsdata.
