Introduktion
Denne rapport, skrevet af Tiger Research, analyserer, hvordan stablecoins transformerer global handel udenom sanktioner, deres voksende rolle som legitim finansiel infrastruktur samt deres adoption i lande som Rusland og Kina.
Sammenfatning af nøglepunkter
1. Stigningen af stablecoins som strategiske valutaer under sanktioner
Stablecoins vokser i global betydning, ikke kun som spekulative instrumenter, men også som praktiske finansielle værktøjer – først for privatpersoner, derefter for institutioner, og nu for hele lande. Den stigende brug af stablecoins begyndte i kryptonative miljøer, hvor handlende anvendte stablecoins som USDT og USDC til at handle, effektivt overføre kapital og få adgang til likviditet på centraliserede og decentrale platforme. Stablecoins forbedrer også adgangen til den amerikanske dollar, især på markeder med begrænset bankinfrastruktur eller kapitalrestriktioner.
Adoptionen af stablecoins blev hurtigt udvidet til institutionelle og B2B-anvendelser. Virksomheder tog dem i brug til grænseoverskridende betalinger, leverandørafregninger og lønninger, især i udviklingsmarkeder, hvor traditionelle banktjenester kan være usikre eller kostbare. Sammenlignet med bankoverførsler via SWIFT eller korrespondentbanker, bliver stablecoin-transaktioner næsten straks afviklet, uden mellemmænd og til betydeligt lavere omkostninger. Dette gør stablecoins ikke kun effektive, men også stadig mere uundgåelige for virksomheder, der opererer i politisk eller økonomisk ustabile regioner.
2. Praktiske anvendelser af stablecoins: Hvordan global handel tilpasser sig bag kulisserne
Rusland inkorporerer i stigende grad stablecoins som USDT og store kryptovalutaer som Bitcoin og Ethereum i sin oliehandel med Kina.
Ifølge en Reuters-rapport fra marts 2025 repræsenterer dette en strategisk indsats for at omgå vestlige sanktioner. Transaktionsmodellen er relativt simpel: Kinesiske købere overfører indenlandsk valuta (som RMB) til mellemmænd, som konverterer den til stablecoins eller andre digitale aktiver. Disse aktiver overføres derefter til russiske eksportører, som konverterer midlerne til rubler. Ved at udelukke vestlige finansielle mellemmænd reducerer denne proces risikoen for sanktioner og forbedrer transaktionsresiliensen.
Mens Bitcoin og Ethereum lejlighedsvis bruges, gør deres prisvolatilitet dem uegnede til store transaktioner. I kontrast tilbyder stablecoins som USDT prisstabilitet, høj likviditet og nem overførsel – kvaliteter, der støtter deres voksende rolle i grænseoverskridende afregninger i restriktive omgivelser.
Det er bemærkelsesværdigt, at Kina fortsat pålægger strenge restriktioner på indenlandsk brug af kryptovaluta. Imidlertid ser det ud til, at myndighederne er tolerante over for stablecoin-transaktioner i forbindelse med energihandlen med Rusland. Selvom der ikke er givet nogen formel godkendelse, afspejler denne selektive tolerance pragmatiske prioriteter, især behovet for at opretholde vareforsyningskæder under geopolitisk pres.
3. Global Stablecoin Momentum: Regulering og institutionelle ændringer
Rusland har især oplevet nyttigheden af stablecoins først hånd. Efter USA’s frys af tegnebøger tilknyttet den sanktionerede børs Garantex, opfordrede russiske finansministeriumsembedsmænd til udviklingen af en rubel-understøttet stablecoin – et indenlandsk alternativ, der vil reducere afhængigheden af udenlandske udstedere og beskytte fremtidige transaktioner mod eksterne kontroller. Udover Rusland accelererer flere andre lande deres udforskning af adoptionen af stablecoins.
Mens Ruslands hovedmotiv er at omgå eksterne sanktioner, ser mange andre lande stablecoins som et værktøj til at styrke monetær suverænitet eller reagere mere effektivt på geopolitiske ændringer. Deres tiltrækningskraft ligger også i potentialet for hurtigere og billigere grænseoverskridende overførsler, hvilket fremhæver stablecoins’ rolle som drivkræft i moderniseringen af finansiel infrastruktur.
4. Stablecoins er ikke en hurtig løsning — de er et nyt lag af finansiel infrastruktur
Den voksende anvendelse af stablecoins i grænseoverskridende transaktioner afspejler et grundlæggende skift i den finansielle infrastruktur, snarere end blot et forsøg på at omgå regulering. Selv lande som historisk har været skeptiske over for kryptovalutaer, herunder Kina og Indien, er begyndt at anvende stablecoins indirekte i strategisk handel og oplever deres praktiske nytte førstehånds.
Indledende detailniveaueksperimenter har udviklet sig til institutionel og endda national integration, hvilket gør stablecoins til en af de få blockchain-innovationer, der viser ægte produkt-markedstilpasning. Som et resultat bliver stablecoins i stigende grad betragtet som en legitim del af det moderne finansielle system snarere end som udelukkende værktøjer til ulovlig aktivitet.
Øget forståelse for stablecoins og deres langsigtede potentiale kan føre til, at beslutningstagere og finansielle ledere udvikler strategier, der er i overensstemmelse med den retning, som den globale finansielle sektor udvikler sig imod.
[Original link]
