GENIUS Act og Stablecoins
Den nylige vedtagelse af den amerikanske GENIUS Act blev bredt fejret som et stort skridt fremad for adoptionen af stablecoins. Dog kan en vigtig bestemmelse dæmpe tiltrækningen af digitale dollars sammenlignet med pengemarkedsfonde, hvilket rejser spørgsmål om, hvorvidt lovens forfattere er blevet påvirket af banksektorens pres for at begrænse yield-bearing stablecoins.
Forbud mod Yield-Bearing Stablecoins
GENIUS Act forbyder udtrykkeligt udstedere at tilbyde yield-bearing stablecoins, hvilket effektivt forhindrer både detail- og institutionelle investorer i at tjene renter på deres digitale dollarbeholdninger. Temujin Louie, CEO for crosschain interoperabilitetsprotokollen Wanchain, advarede om ikke at betragte lovgivningen som en ubetinget sejr for branchen.
“I et vakuum kan dette være sandt,” sagde Louie til Cointelegraph. “Men ved eksplicit at forbyde stablecoin-udstedere at tilbyde yield, beskytter GENIUS Act faktisk en stor fordel ved pengemarkedsfonde.”
Tokeniserede Pengemarkedsfonde
Som Cointelegraph rapporterede, er pengemarkedsfonde (MMFs) ved at dukke op som Wall Streets svar på stablecoins, især når de udstedes i tokeniseret form. JPMorgan-strateg Teresa Ho bemærkede, at tokeniserede MMFs kunne åbne for nye anvendelsestilfælde, såsom at fungere som margin sikkerhed. Louie er enig og hævder, at “tokenisering gør det muligt for pengemarkedsfonde at adoptere den hastighed og fleksibilitet, der tidligere gjorde stablecoins unikke, uden at gå på kompromis med sikkerhed og reguleringsovervågning.”
Yield som Afgørende Faktor
Paul Brody, global blockchain-leder hos EY, fortalte Cointelegraph, at tokeniserede MMFs og tokeniserede indskud “kunne finde en betydelig ny mulighed onchain,” især i fraværet af yield på stablecoin-beholdninger.
“Pengemarkedsfonde kan fungere og se meget ud som stablecoins for slutbrugerne, men med den forskel, at de faktisk tilbyder yield,” sagde Brody.
Banksektorens Indflydelse
GENIUS Acts forbud mod yield-bearing stablecoins kom ikke som en overraskelse, da Cointelegraph tidligere har rapporteret, at banklobbyen tilsyneladende har udøvet betydelig indflydelse på den igangværende politiske debat omkring stablecoins. Tilbage i maj nævnte NYU-professor og blockchain-konsulent Austin Campbell kilder inden for banksektoren, der afslørede, at finansielle institutioner aktivt lobbyer for at blokere rente-bærende stablecoins for at beskytte deres langvarige forretningsmodel.
Efter årtier med at tilbyde indskydere minimal rente frygtede bankerne, at deres konkurrenceevne ville blive truet, hvis stablecoin-udstedere fik lov til at tilbyde yield direkte til indehavere, sagde Campbell. Alligevel findes der yield-bearing digitale aktiver i USA, omend under den åbenlyse tilsyn af værdipapirregulering. I februar godkendte Securities and Exchange Commission landets første yield-bearing stablecoin sikkerhed, udstedt af Figure Markets. Tokenet, kaldet YLDS, tilbød en yield på 3,85% ved lanceringen.
