Fidelity Introducerer Ethereum Staking i Fidelity Ethereum Fund
Fidelity har besluttet at inkludere Ethereum staking og kvartalsvise kontantuddelinger i sin $898 millioner Fidelity Ethereum Fund. Trusten har tilladelse til at stake op til 100% af sin ETH under normale forhold.
Ændringer i Registreringsdokumentet
Den amerikanske Securities and Exchange Commission indsendte en ansøgning den 11. august, der viser, at Fidelity har ændret fondens registreringsdokument for at inkludere staking. Dette giver FETH mulighed for at tjene belønninger fra ether, der allerede er ejet af trusten. Fidelity planlægger at begynde staking så hurtigt som muligt efter, at prospektet træder i kraft.
Staking Struktur og Forhold
Under den foreslåede struktur ville Fidelity ikke være forpligtet til at stake et minimumsbeløb af fondens ETH. Mens op til 100% kunne forpligtes til validatorer under normale forhold, ville noget ether forblive tilgængeligt til indløsninger, fondens udgifter, uddelinger og likviditetsstyring.
Ansøgningen definerer normale forhold som perioder, hvor Ethereum fungerer uden væsentlige forstyrrelser, indløsningsaktivitet forbliver inden for forventede rammer, og ingen ekstraordinære hændelser kræver, at Fidelity holder yderligere ETH uden for staking.
Nodeoperatører og Staking Belønninger
Når Fidelity beslutter, hvor meget ETH der kan stakes, ville fondens forvaltere arbejde med udvalgte nodeoperatører for at placere aktiverne i Ethereum-validatorer. Forvalterne ville bevare kontrollen over de private nøgler, mens nodeoperatørerne ville håndtere den nødvendige infrastruktur.
Fidelity har udnævnt Blockdaemon, Figment og Galaxy Digital Trading Cayman som sine tilsigtede nodeoperatører. Fordelingen mellem dem ville afhænge af faktorer som sikkerhedspraksis, driftsoplevelse, teknologi og koncentrationen af fondens ETH hos individuelle operatører.
Staking-belønninger ville være underlagt et fast gebyr på 15%, der deles mellem sponsoren, forvalterne og nodeoperatørerne, mens FETH ville beholde de øvrige 85%.
Udbetalinger og Likviditetsstyring
Efter disse gebyrer ville belønninger først blive brugt til sponsorgebyrer eller andre trustudgifter og forpligtelser, efterfulgt af kvartalsvise aktionæruuddeler, indløsningskrav og yderligere staking. Fidelity forventer at foretage disse kontantuddelinger kvartalsvis, men beløbet ville afhænge af flere faktorer, herunder Ethereum staking-yield og validatorens præstation.
“Uddelinger vil ikke være garanteret, og Fidelity kunne suspendere en udbetaling, når fondens forpligtelser overstiger de staking-belønninger, den har modtaget.”
Regulatoriske Overvejelser
Fidelitys foreslåede staking-struktur afhænger delvist af amerikansk skattevejledning udstedt i november 2025. Finansministeriet og Internal Revenue Service introducerede Revenue Procedure 2025-31, der skaber en sikker havn for kvalificerede investeringsfonde, der ejer digitale aktiver.
Fidelity har til hensigt at udføre sine staking- og likviditetsoperationer i overensstemmelse med IRS sikker havn. Fondens investeringsmål ville også blive ændret, så dens præstation følger ether gennem Fidelity Ethereum Reference Rate.
Risici og Likviditetsstyring
Ansøgningen identificerer også slashing som en risiko for fondens staked aktiver. Fidelity nævner, at validatorfejl, protokolfejl og cybersikkerhedsbrud kunne reducere den ETH, der tilbageholdes af trusten.
Fidelity har oprettet et likviditetsrisikostyringsprogram, der inkluderer daglig overvågning af tilgængelige aktiver og en årlig gennemgang af sit Fair Value and Liquidity Risk Management Committee.
