Tokeniseringens Potentiale i EU
Den europæiske unions værdipapirtilsyn har udtalt, at tokenisering har potentiale til at transformere markederne betydeligt, og at EU skal sikre, at det følger med udviklingen i USA og Storbritannien. Natasha Cazenave, administrerende direktør for European Securities and Markets Authority (ESMA), delte dette synspunkt i sin hovedtale ved konferencen ‘Capital Markets in the Digital Age’ i Dubrovnik, Kroatien.
Integration af Nye Teknologier
Arrangementet, der fremhæver integrationen af nye teknologier som kunstig intelligens og cloud computing i kapitalmarkederne, finder sted, mens en anden voksende sektor hurtigt bliver en betydelig del af de globale markeder. Ifølge Cazenave er tokenisering en nøgleinnovation, der kan omforme både adgang og deltagelse i kapitalmarkederne.
Fordele og Udfordringer ved Tokenisering
Virkelige aktiver, der er lanceret on-chain indtil videre, viser, at tokenisering har kapacitet til ikke kun at udvide adgangen, men også at reducere udstedelsesomkostningerne, da det muliggør hurtigere og mere effektiv sekundær handel. Dog er der stadig udfordringer, herunder illikviditet og interoperabilitet.
“Dette er ikke bare en teknologisk udvikling. Det kan føre til en transformativ ændring af vores markeder. Med den rette juridiske ramme kan det bidrage til målene for SIU ved at forbedre interoperabilitet, gennemsigtighed og grænseoverskridende effektivitet. Det kan også reducere omkostningerne for virksomheder ved at indlejre overholdelses- og rapporteringsforpligtelser direkte i digitale aktiver, samtidig med at det giver tilsynsførende værktøjer til realtidsovervågning.”
Markedets Vækst og Regulering
Det tokeniserede aktivområde har allerede set en eksplosion af initiativer, der sigter mod at bringe aktiver til blockchain, og ESMA mener, at EU kan udnytte Markets in Crypto-Assets Regulation til at beskytte investorer samt følge med USA og Storbritannien, blandt andre jurisdiktioner.
“Med kryptoplatforme som Coinbase og Kraken, samt mægler Robinhood, der er i front med tokeniserede aktier, og aktivforvaltere som BlackRock og Fidelity, der allerede er store spillere, forventes det, at det spirende marked, der ligger omkring 600 milliarder dollars, vil se eksponentiel vækst.”
Regeringsadoption er også stigende. EU-markedet repræsenterede mere end 50% af de tokeniserede fastforrentede instrumenter, der blev lanceret on-chain i 2024, påpegede Cazenave. Mens EU ser på at skalere tokenisering, er det vigtigt, at regulatorer og andre aktører bevæger sig i takt med Storbritannien og USA, sidstnævnte arbejder på en køreplan anbefalet af præsidentens arbejdsgruppe om digitale aktiver.
Fremtidige Udfordringer
Men med tokeniserede aktiver, der er afhængige af den samme underliggende teknologi, har EU-regulatorer allerede en forståelse af risiciene og de juridiske usikkerheder. Lovgiverne kan udnytte denne viden til at følge med andre tier-one reguleringsjurisdiktioner.
“Givet den hastighed, hvormed markedet forventes at vokse, vil det være vigtigt at følge med og hurtigt blive enige om vejen frem.”
