En revolutionerende aften i Seoul
Det er en fugtig juniaften i Seoul, men stemningen inde i Nationalforsamlingen er elektrisk. Lovgiverne debatterer Digital Asset Act — et lovforslag, der, hvis det bliver vedtaget, kan fundamentalt ændre ikke kun Sydkoreas kryptomarkeder, men også det globale stablecoin-landskab.
Stablecoins i forkant
Forslaget er dristigt: For første gang kunne stablecoins knyttet til både den koreanske won (KRW) og den amerikanske dollar (USD) blive lovligt udstedt, forudsat de opfylder et strengt sæt krav. Forestil dig dette: Inden 2026 kunne en koreansk lønmodtager modtage en del af deres løn i en KRW-stablecoin, straks veksle den til et USD-token for at betale for et internationalt køb og aldrig skulle undre sig over, om deres digitale kontanter virkelig er dækket af ægte reserver. Det er ideen bag Digital Asset Act.
Regulering og forbrugerbeskyttelse
En sådan lov ville tvinge alle stablecoin-udbydere til at blive licenseret, med fiat-kollateral der holdes i reserve i store koreanske banker og underlagt daglig rapportering af reserver.
“Sydkoreas stablecoin-lovforslag er MiCA på steroider. Asiens kryptohubs følger nøje med.”
Der ville ikke længere være grumset offshore-organisationer eller ubekræftede garantier — bare hårde regler, åbenhed og den fulde styrke af det koreanske banksystem.
Forbrugerbeskyttelsesbestemmelserne i lovforslaget er omfattende. Alle stablecoins skal være collateraliseret 1:1 i kontanter eller kontantækvivalenter, og kunderne vil have ret til at indløse fiat for tokens inden for to hverdage. “Stress tests” vil blive udført månedligt, der efterligner markedskollaps, og udbydere skal holde forsikringsmidler for at dække mod black swan-begivenheder.
Reaktion fra markedet
Detailhandlere vil få begrænsninger i deres transaktioner og volumen dagligt, en hyldest til hvad man har lært af sammenbruddet af Terra-LUNA, der rystede koreanske investorer i 2022. Kryptobørserne venter ikke på, at blækket tørrer. Upbit, Koreas største børs, er allerede i samtaler med Shinhan Bank om at lancere en hjemmelavet KRW-stablecoin, mens Bithumb forhandler med Circle og Gemini for at bringe licenserede USD-tokens til koreanske brugere.
Korbit ser samtidig en mulighed for at tilbyde stablecoin-lønningstjenester til teknologigiganter som Kakao og Naver. Beskeden er klar: Tilpas dig, eller bliv efterladt. Verden holder øje. Tether, udbyderen af USDT, lobbyer hårdt for undtagelser i et forsøg på at undgå at blive presset ud af Koreas nye overholdelsesregime. Circle, virksomheden bag USDC, forbereder allerede et datterselskab i Seoul og satser på, at dens MiCA-kompatible struktur vil vinde regulatørernes tillid. Selv Binance vil deltage, ved at tilbyde sin tekniske ekspertise til lokale banker i bytte for et fodfæste på det nyregulerede marked.
En ny æra for kryptovalutaer
Belønningerne er enorme: Sydkoreas kryptomarked er større end 20 milliarder dollar, og eksperter vurderer, at godkendte KRW stablecoins vil nå omkring 40% af det indenlandske handelsvolumen i deres første år på markedet. Samtidig vil USD-stablecoins uundgåeligt herske over grænseoverskridende handel med Japan og Sydøstasien og etablere nye kanaler til lovlig, øjeblikkelig værdioverførsel.
Men lovgivningens prøvelse vil være tillid blandt forbrugerne. Efter Terra-LUNA-skandalen er koreanske investorer blevet mistroiske over for forsikringer og sultne efter beskyttelse. Digital Asset Acts forsikringsmidler, indløsningsgarantier og strenge bankopbevaringsstandarder er designet til at sikre, at “stabil” virkelig er stabil. Imens vil debatten rase videre. Men en ting er sikkert: Sydkoreas stablecoin-lovforslag er ikke blot endnu en regulering. Det er et væddemål, et kalkuleret væddemål, at gennemsigtighed, overholdelse og institutionel tillid kan forvandle digitale aktiver fra et spekulativt sats til en søjle i det finansielle system. Hvis Seoul gør det rigtigt, vil det ændre reglerne ikke kun for Korea, men sætte standarden for resten af Asien og måske resten af verden.
