Stablecoin Supercyklus
Originalforfatter: 1912212.eth, Foresight News. Ingen forventede, at der ville komme det, som Paradigm-grundlægger Matt Huang kaldte en stablecoin supercyklus, på et tidspunkt hvor kryptosamfundet klagede over manglen på markedsinnovation. Siden sin notering den 5. juni er Circle, den første stablecoin-aktie, steget fra $31 til over $298,99, en næsten 10-dobling på mindre end en måned. Den overdrevne velstandseffekt tiltrak folk i branchen til at strømme til kryptovalutaaktier for at finde guld.
Stablecoins og Deres Vækst
Circles akties popularitet på det amerikanske aktiemarked har igen tiltrukket kryptosamfundets opmærksomhed mod stablecoin-markedet. Stablecoins blev skabt i 2014 for at løse problemet med volatile priser på traditionelle kryptovalutaer. USDT, først lanceret af Tether, er en af de mest repræsentative stablecoins på markedet. Dens værdi er knyttet til den amerikanske dollar i et 1:1-forhold, og dens værdi understøttes af dollar-aktiver.
Det centrale koncept for stablecoins er at bruge aktiv-sikkerhed til at opretholde stabiliteten af valutaens værdi, så den har bekvemmeligheden og decentraliseringen af digital valuta, samtidig med at den undgår de transaktionsrisici, der følger med prisudsving. I de seneste år er adoptionen og anvendelsen af stablecoins vokset eksponentielt, især inden for grænseoverskridende betalinger, DeFi, RWA og andre områder.
DeFi er blevet den grundlæggende aktiv for lån, staking og yield farming. Ifølge DefiLlama-data har den globale stablecoin-markedsstørrelse pr. 25. juni 2025 overskredet cirka 252,9 milliarder USD, hvoraf USDT står for mere end 62% af markedsandelen, efterfulgt af USDC, som tilsammen står for mere end 85% af markedsandelen.
Begejstringen for Stablecoins
Den on-chain transaktionsvolumen af stablecoins har nået cirka 20,2 trillioner USD, tæt på 40% af transaktionsvolumenet for den globale betalingsgigant Visa, hvilket demonstrerer dens vigtige position inden for digitale betalinger og grænseoverskridende afregninger. Begejstringen for stablecoins har endda spredt sig til giganter i Kina og USA.
Siden begyndelsen af året har mange globale teknologi- og finansgiganter accelereret deres tilstedeværelse inden for stablecoins, hvilket har sat gang i en bølge af hård konkurrence. I USA annoncerede PayPal, at deres dollar-forankrede stablecoin PYUSD er blevet tilsluttet Stellar-netværket, med fokus på grænseoverskridende overførsler og finansiering til små og mellemstore virksomheder.
Walmart og Amazon udforsker også aktivt udstedelsen af deres egne dollar-baserede stablecoins med det mål at reducere betalingsomkostningerne og skabe et lukket forbrugerekosystem. Shopify har samarbejdet med Coinbase og Stripe for at støtte handlende i at acceptere USDC-betalinger baseret på Base-kæden, der dækker forbrugere i 34 lande.
Udfordringer i Det Traditionelle Finansielle System
Det traditionelle finansielle system står over for mange udfordringer i den digitale økonomi, især hvad angår grænseoverskridende betalinger, fondsafvikling og realtidsafregning. Det er ineffektivt og svært at imødekomme behovene for hurtig globalisering og digital udvikling. Stablecoins, der understøttes af blockchain-teknologi, er blevet en mere effektiv og fleksibel digital kontant i den digitale tidsalder.
“Stablecoins kan opnå fondsoverførsler uden mellemmænd og inden for sekunder, hvilket i høj grad reducerer transaktionsomkostningerne og tidsomkostningerne og forbedrer fondsudnyttelsen.”
Kampen om Digital Overherredømme
Kina, USA og globale giganter er trådt ind på stablecoin-området. En af de dybe drivkræfter bag dette er kampen om digital hegemoni. Den amerikanske finansminister Benson gjorde det klart ved en senatshøring i juni 2025, at stablecoins, især dem der er knyttet til den amerikanske dollar, vil blive et vigtigt værktøj til at konsolidere den amerikanske dollars position i det globale finansielle system.
Digitale aktiver er et af de vigtigste fænomener i verden i dag, men de har længe været ignoreret af regeringer. Denne administration er forpligtet til at gøre USA til et centrum for innovation inden for digitale aktiver, og GENIUS-loven bringer os et skridt tættere på dette mål.
Regulering og Fremtidige Udsigter
Siden Trump tiltrådte har USA været meget forventet for sin venlighed over for kryptomarkedet. Den 17. juni 2025 vedtog det amerikanske senat lovgivningen om vejledning og etablering af en national innovationslov for stablecoins i USA (Genius Act). Lovforslaget etablerer en føderal reguleringsramme for dollar-forankrede stablecoins, hvilket kræver, at udstedere skal holde 1:1 reserveaktiver.
Den 21. maj 2025 vedtog Hongkong Stablecoin-loven, der etablerede verdens første omfattende reguleringsramme for fiat-stablecoins. Gennem princippet om værdiankringsregulering kræves det, at udstedere skal have en licens og opretholde meget likvide reserveaktiver.
Generelt sigter den amerikanske strategi mod at bruge markedsmagt og innovation til at konsolidere dollarens hegemoni i den globale digitale økonomi ved at omfavne dollar-stablecoins udstedt af den private sektor og bringe dem under regulering.
Konklusion
Stablecoins vil ikke kun være en underkategori af kryptovalutaer, men kan også blive en nøglekraft i rekonstruktionen af den globale monetære orden og finansielle infrastruktur. Dog er det usandsynligt, at stablecoins fuldstændigt vil erstatte traditionelle betalingssystemer. I stedet vil de gradvist rekonstruere værdicirkulationsvejen med lavere omkostninger, stærkere programmabilitet og global tilslutning.
