Offentliggørelse
De synspunkter og meninger, der udtrykkes her, tilhører udelukkende forfatteren og repræsenterer ikke synspunkterne fra crypto.news’ redaktion.
Kryptovalutaer og bankernes inaktivitet
Finansielle institutioner og store banker har haft et årti til at eksperimentere med kryptovalutaer til grænseoverskridende og interbankafvikling. De kunne have gennemført pilotprojekter, opbygget intern ekspertise og designet overholdelsesmodeller klar til implementering i den virkelige verden, når regulatorerne gav grønt lys. Det gjorde de ikke.
Nogle få undtagelser, såsom JPMorgans Onyx-projekt, nu omdøbt til Kinexys, har bevist, at institutionel blockchain-afvikling kan fungere. Men disse bestræbelser forbliver isolerede tilfælde og ikke industristandarder. Da regulatorerne endelig ryddede banen, burde branchen have været klar til at lancere produktionsklare løsninger. Denne inaktivitet koster nu verdensøkonomien milliarder i unødvendig friktion.
Ineffektivitet i traditionel finansiering
Vi betaler alle prisen for bankernes afhængighed af forældet infrastruktur, der flytter penge i sneglefart i internettets tidsalder. Traditionel finansiering er fyldt med ineffektivitet. Værdipapirafviklingskøer, bankernes skærmningstider og selv rutinemæssige valutahandler bevæger sig stadig med en hastighed på flere dage. Hver af disse forsinkelser er effektivt et gebyr på kapital, en skjult omkostning betalt i form af inaktive midler, der sidder i mellemkonti.
Den kapital kunne have givet afkast, finansieret nye projekter eller været investeret i andre markeder. I mit hjemland Brasilien, for eksempel, passerer detailgrænseoverskridende betalinger ofte gennem offshore bankfilialer (ofte i Caribien), før de når destinationer i USA, Europa eller endda andre latinamerikanske lande. Hver ekstra kontrolpunkt tilføjer omkostninger, tid og overholdelseskompleksitet.
Konsekvenser for detailbrugere og institutioner
For detailbrugere oversættes denne forsinkelse direkte til højere gebyrer. For institutioner er det en hæmsko for likviditet og kapitaleffektivitet. Hvis det tager længere tid at afvikle, kan du være sikker på, at nogen, et eller andet sted, betaler for den forsinkelse. Ligesom risikoen på kreditmarkederne direkte oversættes til renter, er ineffektivitet i betalinger prissat ind i spreads og gebyrer.
Fremtiden for blockchain og finansiering
Bankerne ved dette. De burde have grebet muligheden for at strømline systemet, selv bare for at få en fordel over deres konkurrenter. Hvorfor gjorde de ikke det? Ved årtusindeskiftet indregnede analytikere rutinemæssigt “internet-risiko” i deres modeller, hvilket henviste til muligheden for, at onlineinfrastruktur kunne fejle og forstyrre hele operationer. To årtier senere inkluderer ingen værdiansættelsesmodel en post for “internet-risiko”, selvom en enkelt dag offline kunne koste milliarder.
Internettet blev simpelthen en antaget infrastruktur. Den samme udvikling vil ske med blockchains. At prissætte “smart contract-risiko” ind i en forretningsmodel i 2030 vil lyde lige så forældet som at prissætte “e-mail-risiko” i dag.
Effektivitet i kryptovaluta-sektoren
Finanssystemets ineffektivitet oversættes til alternativomkostninger for investorer. I traditionel private equity eller venture capital er investorer låst inde i 10-20 år, før de ser likviditet. I kryptovaluta-sektoren bliver tokens ofte frigivet på en brøkdel af tiden, og når de gør det, handles de frit på globale likvide markeder (børser, OTC-borde, DeFi-platforme), hvilket kollapser det, der tidligere var en flertrinsproces af VC, vækst og private equity-runder efterfulgt af en IPO.
Endnu mere interessant kan uvestede tokens nogle gange staked for at tjene afkast eller bruges som sikkerhed i strukturerede operationer, selv mens de forbliver ikke-overdragelige. Med andre ord, den værdi, der ville sidde inaktiv i traditionel finansiering, fortsætter med at cirkulere i web3.
Likviditetspræmie og blockchain-teknologi
Begrebet “likviditetspræmie”, hvilket betyder det ekstra afkast, investorer kræver for at holde illikvide aktiver, begynder at erodere, når aktiver kan frigives brøkvis eller re-hypothekeres i realtid. Forskellen, som blockchain-teknologi gør, mærkes også i fastforrentede og private kreditmarkeder.
Traditionelle obligationer betaler halvårlige kuponer, og private kreditoperationer udbetaler månedlig rente, mens on-chain-afkast akkumuleres hvert par sekunder, blok for blok. Og i traditionel finansiering kan det tage dage at imødekomme et marginopkald, mens sikkerhed bevæger sig gennem depotmænd og clearinghuse. I decentraliseret finansiering bevæger sikkerhed sig øjeblikkeligt.
Udfordringer i fremvoksende økonomier
Da kryptovalutamarkedet led sit største nominelle likvidationsbegivenhed i oktober 2025, afviklede det on-chain økosystem programmatisk milliarder i kapital inden for timer. Den samme effektivitet blev vist i andre kryptovaluta sorte svane-begivenheder, såsom Terra-kollapsen. Fremvoksende økonomier bærer hovedparten af banksektorens ineffektivitet.
Brasilianere kan for eksempel ikke holde udenlandsk valuta direkte i lokale bankkonti. Det betyder, at enhver international betaling automatisk involverer et valutatrin. Værre er det, at latinamerikanske valutapar ofte skal afvikles gennem den amerikanske dollar som mellemled. Hvis du vil konvertere dine brasilianske reals (BRL) til chilenske pesos (CLP), har du brug for to handler: BRL til USD, så USD til CLP. Hver ben tilføjer spread og forsinkelse.
Afsluttende bemærkninger
Blockchain-teknologi muliggør derimod, at BRL og CLP stablecoins kan afvikles direkte on-chain. Arvssystemer pålægger også strenge skærmningstider. I Brasilien skal samme dags (T+0) valutahandler generelt afsluttes mellem kl. 12 og 13 lokal tid. Miss det vindue, og ekstra spreads og tid gælder. Selv T+1-handler har slut-af-dagen skærmningstider omkring kl. 16. For virksomheder, der opererer på tværs af tidszoner, gør dette ægte realtidsafvikling umulig.
Da blockchains fungerer 24/7, fjerner de den begrænsning helt. Disse er konkrete eksempler på de problemer, som bankerne kunne have løst for mange år siden. Og husk, at Brasilien ikke stod over for den samme modstand mod kryptovaluta fra lovgivere som USA gjorde. Der er ingen undskyldning for, at disse problemer stadig plager os.
Finansverdenen har altid prissat ventetid som risiko, med rette. Blockchain minimerer den risiko ved at forkorte tiden mellem transaktion og afvikling. Evnen til at frigøre og omfordele kapital øjeblikkeligt er et paradigmeskift. Men bankerne berøver deres kunder disse fordele uden nogen god grund. Indtil banker, betalingsvirksomheder og finansielle tjenesteudbydere fuldt ud omfavner blockchain-baseret afvikling, vil den globale økonomi fortsætte med at betale for deres dovenskab. Og i en verden, hvor tid er værdifuld, vokser den regning hver dag.
