Introduktion til Law and Ledger
Law and Ledger er et nyhedssegment, der fokuserer på juridiske nyheder om kryptovaluta, præsenteret af Kelman Law – et advokatfirma med speciale i handel med digitale aktiver.
CFTC’s Initiativer og Strategi
I sine bemærkninger til den britiske All-Party Parliamentary Group on Blockchain Technology den 8. september 2025, dækkede den fungerende CFTC-formand Caroline D. Pham alt fra brede principper til målrettede tiltag. Pham understregede en strategi om at udnytte eksisterende love og rammer og betonede, at regulerende myndigheder ikke bør “genopfinde hjulet.”
Det første konkrete initiativ er CFTC’s Crypto Sprint, som har til formål at fremskynde reguleringsklarhed ved at engagere markedsdeltagere direkte. Offentlige høringer er allerede startet, hvor der adresseres noteret spot kryptohandler og bredere anbefalinger fra præsidentens arbejdsgruppe, med frister for kommentarer sat til den 20. oktober 2025.
Regulering af Digitale Aktiver
Som supplement til dette udstedte CFTC og SEC en fælles medarbejdererklæring, der bekræfter, at gældende amerikansk lov ikke forhindrer registrerede børser – uanset om de er under SEC eller CFTC – i at facilitere handel med visse spot kryptoprodukter. I essensen kan digitale aktiver nu bringes “ind under vores eksisterende reguleringsperimeter,” hvilket drager fordel af årtiers indbygget markedsintegritet og investorbeskyttelse.
Den primære foranstaltning, som Pham afslørede, er imidlertid intentionen om at læne sig op ad grænseoverskridende reguleringsrammer, der allerede eksisterer. Ved at udnytte mekanismer som substitueret overholdelse, gensidig anerkendelse og passporting – som har været på plads siden Dodd-Frank-æraen – kan CFTC effektivt onshore ikke-amerikanske handelssteder for digitale aktiver.
Internationale Standarder og USA’s Regulering
Pham pegede på Den Europæiske Unions MiCA-ramme og andre grænseoverskridende reguleringsregimer som eksempler på, hvordan eksisterende internationale standarder kan udnyttes i stedet for at blive duplikeret. Hun bemærkede, at MiCA og relaterede EU-regler allerede giver en omfattende baseline for tilsyn med digitale aktiemarkeder og understregede, at amerikanske regulerende myndigheder bør se på mekanismer som substitueret overholdelse og gensidig anerkendelse for at tilpasse sig disse rammer.
“USA behøver ikke at genopfinde hjulet, når betroede reguleringsmodeller allerede implementeres i udlandet.”
Fremtidige Udfordringer og Strategier
Strategien rejser et væsentligt spørgsmål: bør regulerende myndigheder tilpasse eksisterende værktøjer til digitale aktiver, eller kræver ny teknologi ny regulering? På den ene side kan brugen af en fragmenteret tilgang med teknologineutrale værktøjer overse de systemiske sårbarheder, der er unikke for blockchain-teknologi og digitale aktiver.
På den anden side er de eksisterende rammer, der er blevet anvendt, stort set de grænseoverskridende regimer, såsom substitueret overholdelse og gensidig anerkendelse, der importerer digitale aktiver specifikke reguleringer fra andre jurisdiktioner. I praksis betyder dette, at i stedet for at anvende rent teknologineutrale regler, adopterer USA allerede digitale aktiver specifikke rammer udviklet i udlandet, såsom MiCA.
Afslutning
Kelman PLLC fortsætter med at overvåge udviklingen inden for kryptoregulering på tværs af jurisdiktioner og er tilgængelig for at rådgive klienter, der navigerer i disse udviklende juridiske landskaber. For mere information eller for at planlægge en konsultation, bedes du kontakte os her. Denne artikel blev oprindeligt offentliggjort på Kelman.law.
