BlackRock’s iShares Bitcoin Premium Income ETF
BlackRock kan snart debutere sin iShares Bitcoin Premium Income ETF, ifølge en registreringsmeddelelse indgivet til SEC i fredags. Den nye ETF vil følge præstationen af Bitcoin-prisen, samtidig med at den genererer indkomst gennem en aktivt forvaltet strategi, der involverer salg af call-optioner på IBIT-aktier og, fra tid til anden, på indekser, der følger spot bitcoin børsnoterede produkter (ETP’er), inklusive iShares Bitcoin Trust.
Strategi og Indkomstgenerering
Udstederen nævnte i sin SEC-indgivelse, at sådanne indekser kaldes ETP-indekser. I praksis betyder dette, at fonden sælger optioner, der giver andre investorer ret til at købe dens IBIT-aktier til en fast pris, og indsamler optionspræmierne som indkomst. Aktierne i ETF’en vil repræsentere brøkdele af fordelagtige interesser i denne indkomst samt fondens Bitcoin, IBIT-aktier og kontanter.
Konkurrence og Markedsforhold
En talsmand fra BlackRock fortalte Decrypt, at firmaet ikke kan kommentere yderligere på, hvordan den nye fond vil sammenligne sig med konkurrenter, eller hvornår det vil dele detaljer om omkostningsforholdet for den nye ETF. Det er normalt for indledende S-1 registreringer at udelade detaljer som tickers, forvaltere og administrationsgebyrer.
Men for kontekstens skyld er der allerede et par lignende Bitcoin indkomst- eller covered-call ETFs, der handles. NEOS Bitcoin High Income ETF har handlet under BTCI-ticker på Cboe BZX Exchange siden sin lancering i oktober 2024. Pr. fredag havde den $1,09 milliarder værd af aktiver under forvaltning, og omkostningsforholdet for BTCI er cirka 0,99% af aktiverne årligt.
Den nye BlackRock-fond vil også konkurrere mod Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC) og YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF (YBIT), som repræsenterer henholdsvis $225 millioner og $74 millioner i aktiver under forvaltning.
Risiko og Gebyrstrategi
Aktivt forvaltede ETFs, som BTCI og det nye iShares-tilbud, opkræver højere gebyrer for at dække omkostningerne ved at implementere deres option-skrivningsstrategi. En passiv spot Bitcoin ETF, som IBIT, holder sine driftsomkostninger lavere, fordi den ikke handler med derivater, timemarkeder eller træffer diskretionære strategibeslutninger. Denne struktur afspejler en højere risiko og en højere gebyrstrategi, der også tilbyder potentiale for højere indkomst end en passiv spot Bitcoin ETF.
