Fidelity Digital Assets og Bitcoin
Fidelity Digital Assets har offentliggjort, at evige præferenceaktier har finansieret køb af 135.979 Bitcoin. Dette gør den finansieringsmodel, der anvendes af treasury-virksomheder, til en ny kilde til efterspørgsel efter kryptovalutaen.
Rapportens Indhold
En rapport fra den 20. oktober af forskningsanalytiker Zack Wainwright angiver, at disse køb repræsenterer mere end 0,5 % af Bitcoins maksimale udbud pr. 5. oktober. Rapporten, der bærer titlen “Strategi”, trækker på indsendelser fra Strive.
Virksomheder udsteder udbyttebetalende præferenceaktier og bruger provenuet til at købe Bitcoin. Fidelity forbinder denne tilgang til en investerings tese om, at Bitcoins begrænsede udbud kan hjælpe med at bevare købekraften, mens fiat-valutaer mister værdi.
Strategiens Antagelser
“For udstedere fungerer strategien kun, hvis værdistigningen af den underliggende aktiv overstiger omkostningerne ved udbyttet.”
Præferenceudstedelse har finansieret mere end 95.000 BTC i køb mellem marts og maj, hvilket har rejst over 7 milliarder dollars. Fidelity sammenligner denne efterspørgsel med de 888.185 BTC, der blev akkumuleret af spot Bitcoin børsnoterede produkter i deres første år.
Risici for Præferenceaktionærer
Præferenceaktionærer står over for et andet sæt risici end investorer, der ejer Bitcoin direkte. Fidelitys separate investorvejledning forklarer, at præferencepapirer kombinerer karakteristika fra aktier og gæld, med vilkår der varierer afhængigt af tilbuddet.
Evige værdipapirer har ingen planlagt forfald, mens nogle præferenceudbud tillader udstedere at suspendere eller udsætte betalinger. Indehavere rangerer generelt foran almindelige aktionærer, men under obligationsindehavere, hvis virksomheden fejler.
Fidelitys vejledning identificerer også inflationsrisiko for præferenceaktionærer, da stigende priser kan reducere købekraften af fremtidige udbyttebetalinger. Højere markedsrenter presser typisk eksisterende præferenceværdipapirpriser nedad, og begrænset handelslikviditet kan tvinge investorer til at sælge under pålydende værdi.
Konklusion
Bitcoin-rapporten knytter derfor succesen af præferenceaktie-modellen til både kryptovalutaens langsigtede præstation og de finansielle forhold for de virksomheder, der udsteder aktierne.
