Indiens Centralbank og Kryptovalutaer
Indiens centralbank har fornyet sin forsigtige holdning til kryptovalutaer, mens den fortsat støtter tokenisering, distribuerede registre og projekter for centralbankens digitale valuta. RBI’s guvernør, Sanjay Malhotra, sagde ved Kautilya Economic Conclave i New Delhi den 3. oktober, at Indien forbliver forsigtigt indstillet over for kryptovaluta på grund af risici vedrørende monetær suverænitet, pengepolitik og kapitalstrømme.
“Så vores tilgang har været at fremme de underliggende teknologier,” sagde Malhotra og henviste til distribueret ledger-teknologi og tokenisering.
Han tilføjede, at centralbanken bruger noget af teknologien internt og gennem offentlig-private partnerskaber, mens dens tilgang til kryptovaluta forbliver “forsigtig.” Malhotra identificerede “pengenes enhed” som en bekymring omkring private digitale aktiver. Dette princip refererer til forskellige former for penge, der er denomineret i den samme valuta, men som opretholder samme værdi og forbliver udskiftelige.
Bekymringer om Kryptoaktiver
Kryptoaktiver og privatudstedte valutaer kan skabe problemer for det finansielle system, hvis deres værdi, backing eller afviklingsstruktur adskiller sig fra suveræne penge, ifølge guvernøren. Malhotra knyttede bekymringen til pengepolitik og kapitalstrømsstyring, især i fremvoksende økonomier, hvor myndighederne opretholder kontrol over grænseoverskridende kapitalbevægelser.
Under sin forberedte tale sagde RBI’s guvernør, at finansiel innovation bør bevare afviklingsfinalitet, finansiel integritet og “pengenes enhed.” Talen nævnte specifikt tokenisering og kunstig intelligens blandt teknologier, der kan forbedre finansiel effektivitet, når de anvendes inden for disse sikkerhedsforanstaltninger.
Indiens Betalingsinfrastruktur
Malhotra stillede spørgsmål ved argumentet om, at private kryptovalutaer er nødvendige for at forbedre indenlandske betalinger. Indien har allerede en hurtig og lavpris indenlandsk betalingsinfrastruktur, sagde han, hvilket efterlader grænseoverskridende betalinger som det mere komplekse problem. Centralbankens digitale valutaer og forbindelser mellem regulerede betalingssystemer kunne give en alternativ rute for internationale overførsler, ifølge Malhotra.
Hans kommentarer følger RBI’s rapporterede pres for at holde banker væk fra privat kryptovaluta og stablecoins, mens regulerede tokeniserede finansielle aktiver får lov til at udvikle sig separat.
Regulering og Tokenisering
Interne regeringsdokumenter rapporteret i juli indikerede, at centralbanken fortsat favoriserede en politikretning, der “hælder mod forbud.” RBI-embedsmænd havde angiveligt anbefalet at isolere regulerede banker og finansielle institutioner fra beholdninger, handel og anden eksponering over for kryptovalutaer og privatudstedte stablecoins. Der er ikke blevet vedtaget noget omfattende forbud pr. 4. oktober.
Kryptohandler fortsætter i Indien under eksisterende skatte-, anti-hvidvasknings- og rapporteringsregler, mens regeringen ikke har indført en dedikeret lov, der dækker hele det digitale aktivmarked.
Tokeniseringens Fremtid
Centralbankens holdning til tokenisering har bevæget sig i en anden retning end dens behandling af private kryptovalutaer. Ved Global Fintech Festival i september skitserede Malhotra RBI-projekter, der involverer programmerbare CBDCs, tokeniserede indskudsbeviser og virksomhedsobligationer, der afvikles gennem den engros digitale rupee.
RBI sagde, at tokeniserede indskudsbeviser udstedt gennem sin Unified Markets Interface blev brugt til at studere, hvordan finansmarkeder kunne fungere med digital afviklingsinfrastruktur. Centralbanken og Securities and Exchange Board of India gik derefter ind i virksomhedsobligationer og forbinder tokeniserede værdipapirer med engros CBDC-afvikling.
Grænseoverskridende Afvikling
I september begyndte Indien og Rusland at diskutere CBDC-baseret handelsafviklingsinfrastruktur, mens deres centralbanker udforskede forbindelser mellem suveræne digitale valutaer. Indiens eksisterende betalingsinfrastruktur er også blevet udvidet til udlandet.
Regeringsdata offentliggjort i juli viste, at UPI fungerer på tværs af flere udenlandske markeder, herunder Singapore, Frankrig, UAE, Nepal og Mauritius, med nyere betalingsforbindelser tilføjet i 2026.
Regulering af Kryptovirksomheder
Indiens forsigtige politik har ikke stoppet myndighederne fra at regulere kryptovirksomheder gennem anti-hvidvaskningslovgivning. Virtuelle digitale aktivserviceudbydere har været dækket af Prevention of Money Laundering Act siden marts 2023. Platforme, der betjener indiske kunder, skal registrere sig hos Financial Intelligence Unit-India som rapporterende enheder, selv når virksomheden ikke har noget fysisk kontor i landet.
Regeringsmeddelelser fortsætter med at advare om, at kryptovalutaer og NFTs forbliver uregulerede som investeringsprodukter og muligvis ikke tilbyder nogen reguleringsmæssig løsning for tab. Skatteloven fortsætter med at anerkende virtuelle digitale aktiver.
Indiens indkomstskattelov, 2025, der trådte i kraft den 1. april 2026, definerer eksplicit VDAs, herunder kryptovalutaer og tokeniserede aktiver. Overholdelsesindsatsen intensiveredes igen i september, hvor FIU-IND udsendte meddelelser til 15 virtuelle aktivudbydere for at operere uden at opfylde registreringskravene.
Den seneste håndhævelsesaktion mod 15 offshore kryptovaluta-platforme omfattede anmodninger om at fjerne applikationer og URL’er, der er tilgængelige for indiske brugere. FIU-IND sagde, at dens forpligtelser gælder i henhold til de tjenester, der tilbydes i Indien, og ikke afhænger af, om en udbyder har en lokal fysisk tilstedeværelse.
