Hong Kongs Planer for Digitalisering af Finansmarkeder
Hong Kong har præsenteret planer om at udvide reguleret handel med stablecoins, tokeniserede virkelige aktiver og digital obligationsinfrastruktur som en del af sin Policy Address for 2026. Dette sker samtidig med forberedelserne til døgnåben centralbank digital valutaafvikling under EnsembleTX, som forventes at være klar inden årets udgang.
Regulering af Virtuelle Aktiver
Hong Kong SAR-regeringen meddelte i det politikdokument, der blev offentliggjort den 16. september, at Securities and Futures Commission (SFC) vil forbedre reglerne for licensering af virtuelle aktiver og udvikle specifikke reguleringsretningslinjer for udbydere af virtuelle aktivtjenester. Regulatorerne planlægger at forbedre reglerne for tokeniserede investeringsprodukter, så guld og andre egnede virkelige aktiver kan udstedes og handles i tokeniseret form på licenserede platforme.
Regulerede stablecoins forventes at blive tilladt til handel på licenserede virtuelle aktivplatforme og anvendt til afvikling af tokeniserede pengemarkedsfonde. Disse foranstaltninger er en del af Hong Kongs plan om at udvikle sine finansmarkeder gennem digitalisering og tokenisering.
Stablecoin Udstedere og Markedsudvikling
Forslagene om stablecoins følger introduktionen af Hong Kongs regulerede udsteder-rammeværk og de første licenser, der blev givet tidligere på året. Som rapporteret af crypto.news gik byens første stablecoin-udstederlicenser til to institutioner med bankbaggrund i april. Rammeværket kræver, at licenserede udstedere opretholder berettigede reserveaktiver og forbliver under løbende reguleringsovervågning.
“En af de licenserede udstedere, Standard Chartered-støttede Anchorpoint Financial, er begyndt at rulle sin Hong Kong dollar-baserede HKDAP stablecoin ud.”
Anchorpoint åbnede HKDAP beta-adgang i august for institutionelle distributører og professionelle investorer. Stablecoinen understøtter oprindeligt grænseoverskridende betalinger, fiat-konvertering og afvikling, der involverer tokeniserede virkelige aktiver, med HashKey Exchange som en autoriseret distributionspartner.
Tokenisering og Digitale Obligationer
Hong Kongs nye Policy Address udvider denne retning ved at opfordre til, at regulerede stablecoins handles gennem licenserede virtuelle aktivhandelsplatforme og bruges til afvikling af tokeniserede pengemarkedsfonde. Tokenisering er en vigtig del af regeringens planer for finansmarkedet, hvor SFC forventes at forbedre det reguleringsmæssige rammeværk for tokeniserede investeringsprodukter.
Digitale obligationer er blevet en større del af byens tokeniseringsaktivitet. Mellem 2025 og første halvdel af 2026 udgjorde digitale obligationer udstedt i Hong Kong næsten 50% af det globale marked, ifølge Policy Address. I juni prissatte Hong Kong Mortgage Corporation en HK$12 milliarder digital obligation, svarende til cirka $1,5 milliarder.
“Selskabet beskrev transaktionen som verdens største gennemførte tokeniserede obligationsudstedelse, mens ordrer nåede omkring HK$24 milliarder fra mere end 100 institutionelle konti.”
Fremtidige Initiativer og Overvågning
Regeringen planlægger nu at regulere udstedelsen af digitale obligationer og udforske brugen af digitale valutaer gennem obligationernes livscyklus, herunder afvikling, udbyttebetalinger og indløsning. Tests med tokeniserede Exchange Fund Bills er planlagt til slutningen af 2026.
Mere end HK$1,3 billioner værd af Exchange Fund Bills kunne bruges i programmet, mens myndighederne undersøger døgnåbne anvendelser af tokenisering til bankernes aktiv- og passivstyring. HKMA’s Tokenised Bond Expert Group vil gennemføre en anden fase af den juridiske gennemgang med Financial Services and the Treasury Bureau for at undersøge anvendelsen af distribueret ledger-teknologi i kapitalmarkederne.
Hong Kongs monetære myndighed forbereder en anden del af afviklingsinfrastrukturen omkring tokeniseret finans. HKMA planlægger at implementere CBDC-afvikling og 24-timers drift under EnsembleTX omkring slutningen af 2026, mens de fortsætter med at udforske yderligere anvendelser for tokeniserede indskud.
Budgettet for 2026 til 2027 angiver, at myndighederne udvikler regulering af digitale aktiver sammen med tokeniserede obligationer, stablecoins og markedsinfrastruktur. SFC er planlagt til at begynde at operere et overvågningssystem for opbevaring af digitale aktiver i anden halvdel af 2026, ifølge Policy Address.
Dens CrypTech-initiativ forventes at aktivere komponenter til overvågning af store datamarkeder og overvågning af hvidvaskning af penge i 2027. HKMA har separat startet en Quantum Preparedness Index, der har til formål at vejlede finansielle institutioner, da fremskridt inden for kvantecomputing skaber behov for at opgradere kryptografiske systemer.
