Adoption af Stablecoins i Danmark
Adoptionen af stablecoins i Danmark er i øjeblikket meget lav og udgør ingen umiddelbar trussel mod den indenlandske finansielle stabilitet. Ifølge centralbanken kan den hurtige globale vækst i U.S. dollar-baserede stablecoins dog udsætte Danmark for indirekte finansmarkedsvolatilitet og likviditetsrisici.
Centralbankens Advarsel
Danmarks Nationalbank har udsendt en ny advarsel vedrørende den globale udvidelse af digitale valutaer og opfordrer de finansielle myndigheder til at holde et tæt øje med stablecoins, på trods af deres ubetydelige tilstedeværelse i det nordiske land. I en analyse offentliggjort den 9. september bemærkede centralbanken, at mens dollar-baserede stablecoins voksede kraftigt globalt mod slutningen af 2025, forbliver adoptionen i Danmark meget begrænset, idet der i øjeblikket ikke er nogen stablecoin denomineret i danske kroner i omløb.
Risici ved Global Adoption
Alligevel advarede bankens embedsmænd om, at en ændring kunne være på horisonten, da kommercielle banker, finansielle virksomheder og nye betalingsapplikationer begynder at integrere stablecoin-infrastruktur. Ifølge analysen er brugen af stablecoins blandt danske forbrugere og virksomheder i øjeblikket minimal, hvilket ikke udgør nogen umiddelbar trussel mod den indenlandske finansielle stabilitet. Dog kunne en højere global adoption, især af U.S. dollar-denominerede tokens som USDT og USDC, skabe indirekte sårbarheder.
“Uroligheder på udenlandske stablecoin-markeder kunne udløse afsmittende virkninger gennem globale likviditetskanaler og det amerikanske finansielle system.”
Kryptovaluta Ejerskab i Danmark
Den nye analyse fra centralbanken kommer måneder efter en anden undersøgelse, der fandt, at ejerskabet af kryptovalutaer i Danmark lå på 4% i 2025. Dette tal var dog lidt lavere end tidligere estimater fra Skatteministeriet, som placerede ejerskabet på 6% i 2024. Undersøgelsen bemærkede også, at kryptoejerskabet i landet er meget lavere end i det skandinaviske Norge, hvor det lå på omkring 11%.
Centralbankens Rolle
Danmarks Nationalbank understregede også, at stablecoins ikke bør erstatte centralbankens reserver som den primære afviklingsaktiv for interbanktransaktioner. I den forbindelse samarbejder banken med Den Europæiske Centralbank (ECB) for at sikre, at centralbankens penge forbliver tilgængelige i et stadig mere tokeniseret finansielt økosystem.
Markedsdata og Fremtidige Udfordringer
I mellemtiden viser markedsdata nævnt i rapporten, at væksten primært er drevet af store U.S. dollar-baserede tokens, mens euro-denominerede og andre fiat-baserede stablecoins kun udgør en brøkdel af det samlede marked. Mens Danmarks betalingslandskab forbliver robust og effektivt, advarer Danmarks Nationalbanks analyse om, at en bredere tilgængelighed af udenlandske stablecoins i sidste ende kunne påvirke lokale betalingsstrømme, kommercielle bankers forretningsmodeller og transmissionen af pengepolitikken.
“Centralbankens penge bør forblive den fælles grundlag for stabilitet og tillid i det monetære system og det primære afviklingsaktiv mellem banker.”
Konklusion
For at beskytte dette fundament bekræftede centralbanken det igangværende arbejde sammen med ECB for at sikre, at engros centralbanklikviditet kan afvikles problemfrit på tværs af tokeniserede betalingskanaler, hvilket forhindrer private stablecoin-udstedere i at erstatte offentlige penge i kernen af det finansielle system. “Centralbankens reserver forbliver overlegne i forhold til stablecoins som det ultimative afviklingsaktiv,” sagde medlem af Den Europæiske Centralbanks bestyrelse, Isabel Schnabel.
