ARK Investment Management’s Anmodning til SEC
ARK Investment Management har anmodet den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) om at godkende en tokeniseret aktieklasse for sin $562 millioner venturefond. Dette vil muliggøre, at ejerskabsoptegnelser kan opretholdes ved hjælp af distribueret ledger-teknologi.
Detaljer om Ansøgningen
Ifølge en ansøgning indgivet til SEC ønsker ARK Venture Fund at tilføje en tokeniseret aktieklasse ved siden af en ny Exchange Class ved at ændre en undtagelsesordre, som regulatoren gav i november 2025. SEC offentliggjorde meddelelsen om anmodningen den 24. august og satte den 18. september som frist for anmodninger om en høring.
ARK indgav den oprindelige ansøgning den 20. maj, før de indsendte ændringer den 11. juni og den 7. august under filnummer 812-16031. Indgivelsen søger lettelse under sektionerne 6(c), 18 og 17(d) i Investment Company Act, sammen med reglerne 23c-3 og 17d-1.
Forslag til Handelsstrukturer
Forslaget ville give de to nye klasser forskellige ruter for sekundær handel. Exchange Class-aktier kunne noteres på en national værdipapirbørs, mens ejerskabet af Tokenized Class-aktier ville blive registreret gennem distribueret ledger-teknologi. Tokeniserede aktier kunne handles gennem alternative handelssystemer registreret under Regulation ATS, andre noteringsmedier eller peer-to-peer-overførsler mellem godkendte tegnebøger.
ARK beder ikke SEC om tilladelse til at notere eller registrere aktierne på decentraliserede finansieringsplatforme. ARK søger godkendelse gennem SEC’s eksisterende undtagelsesansøgningsproces, mens agenturet fortsætter med at arbejde på separate regler, der kunne regulere tokeniserede værdipapirer.
Omkostninger og Struktur
ARK Venture Fund fungerer som en kontinuerligt tilbudt lukket intervalfond og rapporterede $562 millioner i samlede aktiver pr. 31. januar. Dens eksisterende Class D, Class S og Class U aktier blev prissat til henholdsvis $49,83, $49,69 og $49,70 pr. 15. maj, med en samlet ikke-tilknyttet markedsværdi på cirka $912,6 millioner.
Den foreslåede struktur ville give investorer mulighed for at modtage Tokenized Class-aktier gennem fondens normale abonnementsproces til netto aktivværdi. Aktierne ville ikke have nogen salgsomkostninger og kunne distribueres af registrerede mæglerhandlere eller direkte gennem fondens transferagent.
Relation til Securitize
ARK har allerede en finansiel forbindelse til tokeniseringsfirmaet Securitize gennem venturefonden. Porteføljen indeholder Securitize-aktier og en $10 millioner konvertibel note med en rente på 5% og forfald i september 2028. Fonden erhvervede noten den 30. september 2025.
Securitize har udvidet sin institutionelle tokenisering forretning i år og fungerer som transferagent og tokeniseringsplatform for BlackRocks BUIDL-fond.
Regulering og Fremtidige Udsigter
Indgivelsen kommer før SEC har afsluttet en separat reguleringsramme for handel med tokeniserede værdipapirer. En innovationsundtagelse, der blev diskuteret af SEC-formand Paul Atkins, er endnu ikke trådt i kraft. Den foreslåede tilgang forventes at lade udvalgte virksomheder teste blockchain-baserede værdipapirprodukter under definerede betingelser.
ARKs ansøgning afhænger derfor af den eksisterende Investment Company Act-proces i stedet for at kræve, at den ufærdige innovationsundtagelse træder i kraft. Reguleringsmyndighederne undersøger separat infrastrukturen, der opretholder officielle værdipapirejerskabsoptegnelser.
