Core Scientifics Transformation
Core Scientifics transformation fra en konkursramt Bitcoin-miner til en amerikansk kunstig intelligens infrastrukturudbyder accelererede i løbet af andet kvartal 2026. Virksomheden rapporterede cirka 1,1 gigawatt lejet kundekraftkapacitet og mere end $24 milliarder i potentiel indtægt under langsigtede kontrakter. Resultaterne fra 28. juli viste også, at høj-densitet co-location var blevet virksomhedens største forretning. Co-location genererede $136,7 millioner af Core Scientifics $164,2 millioner i kvartalsindtægter, mens digital asset selv-mining bidrog med $21,5 millioner. Omstillingen understøttes af underskrevne kontrakter med CoreWeave og virksomheder, der implementerer AMD-teknologi. Dog er de $24 milliarder hverken kontanter modtaget eller garanteret profit; det repræsenterer potentiel indtægt spredt over kontrakter, der varer op til 15 år.
Fra Konkurs til AI Infrastruktur
Core Scientifics sag: Hvordan blev en konkursramt Bitcoin-miner pludselig rig? Virksomheden har transformeret sig fra en konkursramt Bitcoin-miner til en AI datacenter infrastrukturudbyder ved at genbruge sin strøm, jord og nettilsluttede steder til høj-densitets computing. Core Scientific skal stadig bygge faciliteterne, levere kapacitet til tiden og holde kunderne i drift under disse aftaler. Dens seneste indgivelse viser også, at overgangen kræver store udgifter og betydeligt mere gæld.
Konkurs og Reorganisering
Core Scientific indgav anmodning om Chapter 11 beskyttelse i december 2022 efter, at Bitcoin-priserne faldt, elpriserne steg, og finansieringsbetingelserne strammedes. Virksomheden stod også over for en betalingskonflikt med den konkursramte kryptovaluta-långiver Celsius, som tidligere var en af dens mining-hosting kunder. Virksomheden havde omkring $4 millioner i kontanter, da den indgav. Dens problem var ikke en mangel på fysiske aktiver; den havde allerede investeret kraftigt i mining-faciliteter, transformerstationer, jord, udstyr og adgang til elnet. Disse aktiver kunne ikke generere nok kontanter til at dække dens umiddelbare forpligtelser under markedets nedgang.
En Texas konkursret bekræftede virksomhedens reorganiseringsplan i januar 2024. Core Scientific kom ud af konkurs senere samme måned og genoptog handel på Nasdaq under tickeren CORZ. Omstruktureringen reducerede dens gæld med cirka $400 millioner gennem konverteringer af udstyrsfinansiering og konvertible gældsbeviser til egenkapital. Mere vigtigt, virksomheden bevarede 724 megawatt driftskapacitet på tværs af fem amerikanske stater. Den infrastruktur blev værdifuld, da AI-virksomheder begyndte at konkurrere om steder med sikret strøm, fiberforbindelser og plads til høj-densitets computingudstyr.
Partnerskaber og Indtægtsvækst
Core Scientifics kommercielle skift begyndte med CoreWeave. I juni 2024 underskrev virksomhederne 12-årige aftaler, der dækker cirka 200 megawatt højtydende computing infrastruktur. Core Scientific vurderede mere end $3,5 milliarder i kumulativ indtægt under de indledende kontrakter. Flere udvidelser øgede CoreWeaves kontraherede kapacitet til cirka 590 megawatt. Core Scientific forbinder nu disse aftaler med cirka $10,2 milliarder i potentiel indtægt over deres løbetid.
Som crypto.news tidligere rapporterede, solgte virksomheden $208,3 millioner i Bitcoin for at finansiere sin AI-overgang i første kvartal. Salget repræsenterede en klar ændring fra en model centreret om at akkumulere og mine BTC. CoreWeave forsøgte at erhverve Core Scientific, før infrastrukturovergangen var fuldt gennemført. Core Scientific afviste et kontilbud på $5,75 pr. aktie i 2024 og sagde, at det undervurderede virksomheden. Virksomhederne blev enige om en aktietransaktion værdiansat til cirka $9 milliarder i juli 2025, men aktionærerne afviste transaktionen den 30. oktober.
Udvidelse og Fremtidige Udsigter
Core Scientific annoncerede et bredere infrastrukturpartnerskab med AMD den 28. juli 2026. Aftalen starter med cirka 530 megawatt på tværs af fem amerikanske steder under 15-årige aftaler. Virksomheden forbinder den indledende kapacitet med mere end $14 milliarder i potentiel basis kontraktindtægt. Implementeringer er planlagt til at begynde i 2027 og vil støtte kunder, der bruger AMD Instinct accelerators, EPYC processorer og ROCm software.
Udvidelsen reducerer Core Scientifics afhængighed af CoreWeave på kontraheret kapacitetsniveau. Kundefokus forbliver dog væsentligt, da et begrænset antal modparter understøtter størstedelen af virksomhedens co-location indtægter. Core Scientifics finansielle resultater viser, at overgangen er avanceret ud over de annoncerede planer. Co-location indtægterne i andet kvartal steg til $136,7 millioner fra $10,6 millioner et år tidligere.
“Core Scientific har udvekslet direkte eksponering for Bitcoin-priser og mining vanskeligheder for bygge-, finansierings- og kundekreditrisici.”
Virksomhedens næste test er at konvertere kontraherede megawatt til pålidelig, fakturerbar computing kapacitet uden at lade dens gældsbyrde overstige driftsindtægterne. Core Scientific rapporterede cirka 1,1 gigawatt lejet kundekraftkapacitet ved slutningen af andet kvartal. Anerkendelse afhænger af konstruktion, serviceopstart, oppetid og kundeydelse.
