Citigroup CEO Jane Fraser støtter CLARITY Act
Citigroup CEO Jane Fraser har givet sin støtte til vedtagelsen af CLARITY Act, samtidig med at hun fortsætter med at presse på for ændringer i reglerne om stablecoin-belønninger. Dette holder bankindustriens hovedbekymringer ved lige i forbindelse med en proceduremæssig afstemning i Senatet, der forventes næste måned.
Frasers udtalelser om lovgivningen
Fraser sagde til Fox Business torsdag, at Citigroup stadig ønsker, at lovgiverne forbedrer dele af lovgivningen, men hun støtter at få en fungerende version igennem Kongressen, da hun mener, at lovforslaget vil gavne det finansielle system.
“Vi har ikke givet op på at presse på for forbedringer til lovforslaget, men vi vil gerne se et godt lovforslag blive vedtaget,” sagde Fraser. “Jeg tror, det ville være fremragende for systemet.”
Bekymringer om stablecoin-belønninger
Hendes støtte placerer Citigroup i en mindre konfrontatorisk position end nogle andre store banker, selvom Fraser deler deres bekymring over, hvorvidt kryptoplatforme bør have lov til at tilbyde belønninger knyttet til stablecoins. Frasers hovedbekymring centrerer sig om den effekt, som stablecoin-belønninger kan have på indskud, der holdes af amerikanske banker, især institutioner, der er afhængige af disse midler til at finansiere lån i samfund med færre kreditmuligheder.
“Hvis du har et belønningssystem på indskud, kan det have en skadelig indvirkning på deres indskud, og dermed deres evne til at yde lån og give adgang til kredit i dele af USA, som kryptovaluta ikke vil nå, og ærligt talt, de store banker ikke når,” sagde Fraser. “Så jeg er bekymret for det fra det perspektiv.”
Bankgruppers bekymringer
Bankgrupper har fremsat et lignende argument under forhandlingerne om CLARITY Act. I juli bad American Bankers Association, Independent Community Bankers of America og 76 statslige bankforeninger senatsledere om at stramme sektion 404, før lovgivningen nåede gulvet. Som crypto.news rapporterede i juli, advarede grupperne om, at uklare belønningsbestemmelser kunne opfordre kunder til at flytte penge fra traditionelle bankkonti til betalingsstablecoins, hvilket ville reducere de indskud, der var tilgængelige for samfundslånere.
Uenighed om belønningsstrukturer
Uenigheden stammer delvist fra den måde, stablecoin-belønninger er struktureret på. GENIUS Act, der blev vedtaget i 2025, forhindrer udstedere af betalingsstablecoins i direkte at betale renter eller afkast til indehavere. Kryptobørser og andre tjenesteudbydere har dog brugt belønningsprogrammer, der kan videregive fordele til brugere gennem arrangementer, der ikke direkte tilbydes af stablecoin-udstederen.
Bankgrupper har argumenteret for, at kunder måske ikke ser nogen praktisk forskel mellem renter betalt af en bank og belønninger modtaget for at holde stablecoins på en kryptoplatform.
Kompromis-sprog og fremtidige forhandlinger
Senatorerne Thom Tillis, R-N.C., og Angela Alsobrooks, D-Md., har forsøgt at adressere uenigheden gennem kompromis-sprog, der adskiller passivt afkast fra belønninger knyttet til faktisk platformaktivitet. Forslaget forbyder platforme at betale belønninger blot fordi en kunde holder en stablecoin. Det tillader stadig visse incitamenter forbundet med transaktioner, betalinger og andre kvalificerende aktiviteter.
En revideret 309-siders version, der blev frigivet af Senatets bankkomité i maj, bevarede den grundlæggende struktur, der tillod aktivitetsbaserede stablecoin-belønninger, mens det forbød passivt afkast for blot at holde aktivet.
Bankernes bekymringer om indskud
Bankgrupperne forblev utilfredse efter, at kompromiset blev fremlagt. American Bankers Association, Bank Policy Institute, Consumer Bankers Association, Financial Services Forum og Independent Community Bankers of America sagde i maj, at de reviderede bestemmelser stadig ikke tilstrækkeligt beskyttede indskud. Grupperne argumenterede for, at incitamenter beregnet ved hjælp af faktorer som saldi eller beholdningsperioder kunne fungere meget ligesom indskudsinteresse, selvom de blev præsenteret som belønninger.
Kryptovirksomhedernes synspunkt
Kryptovirksomheder har indtaget den modsatte position og argumenteret for, at restriktioner, der strækker sig ud over passiv interesse, ville forhindre platforme i at belønne kunder for legitim aktivitet. Coinbase Chief Policy Officer Faryar Shirzad sagde under forhandlingerne i maj, at bankerne havde sikret strammere restriktioner, mens kompromiset bevarede belønninger knyttet til faktisk brug af kryptoplatforme og netværk.
Fremtidige udfordringer for CLARITY Act
Uenigheden er blevet et af de mest vedholdende problemer omkring CLARITY Act, med bankorganisationer, der advarer om indskudstab, mens kryptovirksomheder har presset på for at bevare belønninger, der ikke svarer til passiv interesse. Tidligere på året intensiverede bankgrupper deres lobbyarbejde, da lovgiverne forberedte lovgivningen til senatsbehandling.
En kampagne fra American Bankers Association sendte tusindvis af beskeder til senatskontorer, da branchen søgte ændringer til stablecoin-bestemmelserne. Bank of America CEO Brian Moynihan har tidligere anslået, at så meget som $6 trillioner kunne flytte fra bankindskud til stablecoins under en reguleringsstruktur, der lader tokens konkurrere mere direkte om kundernes kontanter.
Bankindustriens bekymringer strækker sig til lånekonsekvenserne af en sådan udstrømning. Banker bruger indskud som en kilde til finansiering af boliglån, erhvervslån og anden kredit, mens reserverne af stablecoins almindeligvis holdes i kontanter, kortfristede amerikanske statsobligationer og lignende likvide aktiver.
Konklusion
Repræsentanter for kryptovalutaindustrien bestrider omfanget af risikoen. Det Hvide Hus’ Råd for Økonomiske Rådgivere udfordrede indskudsargumentet i april og anslog, at forbud mod stablecoin-afkast ville øge traditionel banklån med cirka $2,1 milliarder, eller cirka 0,02% af de samlede lån. Rådet anslog, at 76% af den ekstra låneaktivitet forbundet med et afkastforbud ville flyde gennem store banker, hvilket underminerer påstandene om, at restriktioner primært var nødvendige for at beskytte mindre samfundsinstitutioner.
Coinbase CEO Brian Armstrong har også argumenteret for, at bankerne søger at begrænse konkurrencen fra stablecoins. Under forhandlingerne beskyldte han store banker for at forsøge at forhindre forbrugerne i at modtage afkast genereret af stablecoin-reserveaktiver.
Under GENIUS Act-rammen fra 2025 skal udstedere opretholde kvalificerede reserver for betalingsstablecoins og kan ikke direkte betale indehavere renter. Platforme som Coinbase har tilbudt belønninger gennem separate programmer, hvilket gør behandlingen af tredjepartsincitamenter til et centralt spørgsmål i forhandlingerne om CLARITY Act.
JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon har gået længere end Fraser i at modsætte sig lovgivningen, som den er skrevet nu. Under et interview med Fox Business i maj sagde Dimon, at bankerne ville kæmpe imod CLARITY Act, fordi han mente, at dens bestemmelser om stablecoins tillod kryptovirksomheder at give rente-lignende afkast uden de beskyttelser, der svarer til dem, der er pålagt banker.
Frasers kommentarer efterlader Citigroup med støtte til vedtagelsen, mens de søger ændringer til det samme spørgsmål, der har drevet meget af bankindustriens modstand. Den næste proceduremæssige test forventes efter, at lovgiverne vender tilbage fra senatets augustpause. Senatets flertalsleder John Thune har planlagt en cloture-afstemning den 15. september, hvilket flytter den indledende afstemning til september efter tidligere forsinkelser.
