Introduktion
Plume og Shinhan Asset Management underskrev en hensigtserklæring den 14. august for at teste en KRW-denomineret tokeniseret fond, der er støttet af en af Shinhan’s ultra kortsigtede obligationsfonde. Projektet er kun et proof of concept (PoC).
Projektets Struktur
Shinhan har oplyst, at det ikke vil involvere faktisk udstedelse eller distribution og vil blive gennemført i en isoleret struktur i en tredje jurisdiktion, der kontraktligt og teknisk blokerer for adgang for koreanske borgere. Virksomhederne planlægger at teste de tekniske og compliance-krav, der er nødvendige for at flytte fondstrukturen on-chain.
Test og Compliance
Disse tests vil inkludere whitelist-baserede overførselsrestriktioner, know your customer (KYC)-kontroller, anti-hvidvaskningskontroller (AML) og on-chain driftsprocesser. Shinhan har udtalt, at målet er at vurdere, om won-denominerede investeringsprodukter i sidste ende kunne nå offshore-markeder gennem tokeniseret infrastruktur.
Hensigtserklæring og Samarbejde
MOU’en registrerer virksomhedernes hensigt om at samarbejde og forpligter dem ikke til en kommerciel udstedelse. Plume og Shinhan Asset Management, Koreas førende kapitalforvalter med KRW 133,6 trillioner i aktiver under forvaltning (AUM), har underskrevet en MOU for at udvikle et proof of concept for en KRW-denomineret tokeniseret fond med ultra kortsigtede obligationslån som underliggende aktiv.
Benchmarking og Udelukkelse af Koreanske Borgere
Shinhan har oplyst, at projektet vil benchmarke BlackRocks BUIDL-tokeniserede fondmodel, mens det bruger sin egen KRW ultra kortsigtede obligationsfond som underliggende aktiv. Sammenligningen vedrører driftsstrukturen og compliance-design. BlackRock er ikke blevet annonceret som deltager i Shinhan og Plume-projektet.
“Forsøget er grundlæggende ikke beregnet til faktisk udstedelse eller distribution.” – Shinhan CEO Lee Seok-won
Regulatoriske Rammer
Den offshore-struktur kommer før Sydkoreas nye token-værdipapirramme træder i kraft. Financial Services Commission har oplyst, at ændringerne til Electronic Registration Act og Financial Investment Services and Capital Markets Act blev vedtaget af Nationalforsamlingen den 15. januar. Reglerne er planlagt til at træde i kraft den 4. februar 2027.
Fremtidige Milepæle
De næste milepæle vil være tekniske tests omkring whitelisting, KYC, AML og offshore driftskontroller, efterfulgt af en beslutning om, hvorvidt der skal forfølges en reguleret udstedelse. Enhver fremtidig indenlandsk lancering skal også overholde Sydkoreas værdipapirramme, efter den træder i kraft i februar 2027.
Konklusion
Plume CEO Chris Yin beskrev samarbejdet som et første skridt mod at forbinde compliant KRW-aktiver med globale investorer, men det forbliver et fremadskuende mål. Indtil videre forbliver aftalen en udforskende MOU uden aktiv fondudstedelse, distribution eller adgang for koreanske investorer.
