Gemini Space Station Rapport
Gemini Space Station rapporterede et netto tab på 107,7 millioner USD for det andet kvartal, der sluttede den 30. juni, hvilket forlængede sin række til fire på hinanden følgende kvartaler med tab siden sin Nasdaq-notering i september 2025. Indtægterne steg med 37% år over år til 45,5 millioner USD, men børsens kerneforretning inden for spothandel svandt kraftigt ind, da det samlede volumen faldt til 3,8 milliarder USD fra 11,3 milliarder USD året før.
Virksomhedens SEC-indberetning den 13. august viste, at tabet blev indsnævret med 19% fra 133,2 millioner USD i Q2 2025. Geminis driftsunderskud var 76,9 millioner USD, hvilket var en forbedring på 18% fra første kvartal, mens driftsomkostningerne faldt med 15% sekventielt til 122,4 millioner USD. Nedskæringen fulgte efter fyringer i februar og udtrædelse fra flere internationale markeder.
Indtægtsanalyse
Transaktionsindtægterne faldt med 15% år over år til 17,8 millioner USD. Børsindtægterne faldt med 38% til 12,5 millioner USD, da detail- og institutionel aktivitet aftog. Detailspotvolumen faldt med 53% til 700 millioner USD, mens institutionelt volumen faldt med 68% til 3,1 milliarder USD.
Indtægterne for Q2 2026 voksede med 37% år over år til 45,5 millioner USD, med en stigning på 149% år over år i serviceindtægter. Denne vækst kom på trods af et fald på 38% i børsens transaktionsindtægter på grund af et blødt kryptomarked, hvilket fremhæver vores bestræbelser på at diversificere indtægterne og reducere driftsomkostningerne.
Den svagere børsforretning blev delvist opvejet af andre aktiviteter. Serviceindtægterne steg med 149% til 23,5 millioner USD. Indtægterne fra kreditkort sprang op med 231% til 16,2 millioner USD, stakingindtægterne steg med 50% til 4 millioner USD, og over-the-counter indtægterne steg til 4,7 millioner USD fra 611.000 USD.
Kredit Tab og Risikostyring
Gemini registrerede 20,1 millioner USD i transaktionstab, op fra 3,6 millioner USD året før. Det samlede beløb inkluderede en hensættelse på 16,1 millioner USD for forventede kredit tab på sin kreditkortportefølje. Gemini sagde, at omkring 10 millioner USD af Q2-hensættelsen relaterede sig til konti, der blev oprettet i første kvartal og var forbundet med identificeret svindelaktivitet.
“Den forhøjede hensættelse var koncentreret i den berørte kohorte og ikke afspejler en bred baseret forringelse i kreditporteføljen.”
Separat registrerede virksomheden et realiseret og urealiseret tab på 60,7 millioner USD på kryptoaktiver og tilgodehavender, delvist opvejet af en gevinst på 35,7 millioner USD på relaterede partiers krypto-lån. Aktiverne på Geminis platform faldt med 54% år over år til 8,4 milliarder USD fra 18,2 milliarder USD.
Fremtidige Udsigter
Månedlige transaktionerende brugere steg med 11% til 580.000 fra året før, selvom tallet faldt med 2% fra første kvartal. Virksomheden forsøger at reducere sin afhængighed af spot krypto-gebyrer. Forudsigelsesmarkeder genererede 524.000 USD i Q2-indtægter, mens eventkontrakter, der blev handlet, steg med 93% fra første kvartal, og de kumulative kontrakter oversteg 225 millioner.
Virksomheden lancerede også kommissionsfri aktiehandel for berettigede amerikanske kunder i juli, hvilket udvider dens indsats ud over krypto-handel. Gemini sagde, at dens clearinghus gik live den 4. august, hvilket gjorde det muligt for den at afvikle sine egne forudsigelseskontrakter og udforske yderligere amerikanske derivatprodukter.
Ledelsen er planlagt til at diskutere kvartalet på en indtægtsopringning kl. 8:30 ET den 14. august. Investorerne vil følge med i, om væksten i tjenester kan opveje svagere spothandel, og om kredit tab normaliseres. Virksomheden forbliver også sagsøgt i en investorgruppeaktion over sine IPO-oplysninger og strategiskift.
“Den føderale sag viser, at sagen forbliver aktiv.”
