Nasdaq erhverver LeveL Markets LLC
Den 11. august indgik Nasdaq en aftale om at erhverve alle aktieinteresser i LeveL Markets LLC. Dette tilføjer et af de største alternative handelssystemer i USA til en bredere strategi, der fokuserer på længere handelstimer, tokeniserede værdipapirer og digital markedsinfrastruktur.
Finansielle vilkår og regulatoriske godkendelser
De finansielle vilkår blev ikke offentliggjort i virksomhedens meddelelse. Aftalen følger efter to store amerikanske regulatoriske godkendelser for Nasdaq i år. SEC godkendte sine regler for tokeniserede værdipapirer i marts og sin plan for 23 timers handel på hverdage i april.
Integration af LeveL i Nasdaq
Nasdaq planlægger nu at lancere den længere handelsplan den 6. december, mens den nyoprettede enhed Digital Liquidity Networks vil integrere LeveL i samme organisation som sine digitale aktiver og tokeniseringskapaciteter. Nasdaq oplyser, at LeveL er det tredje største ATS i USA målt på handelsvolumen, og platformen behandler hundreder af millioner aktier hver dag.
LeveL Markets’ rolle og fremtid
LeveL Markets’ kapaciteter vil fremme Nasdaqs bredere vision for altid aktive markeder og udvide virksomhedens rolle i, hvordan likviditet håndteres. Nasdaq erhvervede først en minoritetsinteresse i LeveL i 2021. LeveL fusionerede senere med Luminex i 2022, mens dens gennemsnitlige daglige volumen steg med 56% i 2025.
Regulatoriske initiativer og fremtidige planer
Den amerikanske vinkel strækker sig ud over opkøbet. SEC gav accelereret godkendelse til Nasdaqs forslag om 23 timers handel fem dage om ugen den 10. april. Under den godkendte struktur kører dagsessionen fra kl. 4 til 20 ET, efterfulgt af en nat-session fra kl. 21 til 4 ET.
“USA bevæger sig mod et marked, der handler mere i løbet af dagen og natten,” sagde formand Paul Atkins.
Nasdaqs digitale markedsstrategi bevæger sig også fra regulatorisk godkendelse mod implementering. Den 18. marts godkendte SEC regler, der tillader berettigede værdipapirer at handle i tokeniseret form på Nasdaq.
Tokenisering og fremtidige initiativer
Tokeniserede og traditionelle versioner kan bruge den samme ordrebog og udførelsesprioritet, når de deler den samme CUSIP, handelsymbol og aktionærrettigheder. Den godkendte ramme er baseret på DTC-infrastruktur i stedet for at skabe et separat pulje af syntetisk aktieeksponering.
Nasdaq arbejder separat med Payward, Krakkens moderselskab, på en xStocks-drevet gateway designet til at forbinde regulerede aktiemarkeder med blockchain-netværk i berettigede jurisdiktioner.
Afslutning af opkøbet
LeveL opkøbet er stadig underlagt sædvanlige afslutningsbetingelser og nødvendige regulatoriske godkendelser. Nasdaq har ikke offentliggjort købsprisen eller en mål-afslutningsdato. Efter afslutningen forventes LeveL at indgå i Digital Liquidity Networks, ledet af Roland Chai.
Chai sagde, at enheden har til hensigt at bygge “programmable, always-on market infrastructure of the future.” Det er Nasdaqs erklærede mål snarere end en eksisterende markedsstruktur.
Disse initiativer viser, at Nasdaq retter investeringer mod off-exchange likviditet, længere amerikanske handelstimer og blockchain-baseret afvikling, mens strukturen af de amerikanske aktiemarkeder ændres.
