BlackRock Lancerer Tokeniserede Pengemarkedsprodukter
BlackRock har lanceret to tokeniserede pengemarkedsprodukter, da verdens største aktivforvalter udvider sin blockchain-baserede kontanthåndtering og strategi for virkelige aktiver.
Produkter og Struktur
BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund, eller BSTBL, vil introducere tokeniserede aktier af en eksisterende pengemarkedsfond på Ethereum. Institutionelle investorer vil kunne flytte aktierne mellem godkendte tegnebøger, underlagt regulerings- og compliancekrav. Denne struktur bringer overførbarhed til en offentlig blockchain, samtidig med at den bevarer de kontroller, der almindeligvis anvendes på regulerede finansielle produkter.
“BNY Mellon vil fungere som BSTBL’s overførselsagent og tokeniseringstjenesteudbyder.”
BSTBL vil investere i kontanter, kortfristede amerikanske statsobligationer og overnight repurchase agreements, der er sikret af statsobligationer. Porteføljen sigter mod at bevare hovedstolen og likviditeten, samtidig med at den genererer afkast fra kortvarig statsgæld. Modellen adskiller sig fra en stablecoin, fordi investorerne ejer fondens aktier snarere end tokens, der er designet til at opretholde en fast indløsningsværdi. Afkastet vil afhænge af indkomsten genereret af den underliggende portefølje.
Det Andet Produkt: BRSRV
BlackRocks andet produkt, BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle, eller BRSRV, er designet til digitalt indfødte institutionelle investorer. I modsætning til BSTBL’s oprindelige Ethereum-baserede struktur vil BRSRV understøtte adgang på tværs af flere blockchains. Fonden vil også geninvestere udbytter dagligt, hvilket gør det muligt for indkomsten genereret af dens aktiver at forblive inden for produktet.
“BlackRock har oplyst, at BRSRV kan anvendes i flere digitale aktivindstillinger, herunder management af stablecoin-reserver.”
Udstedere af stablecoins har typisk brug for likvide, lavrisiko aktiver til at støtte indløsninger, hvilket gør statsobligationer og statsbackede repurchase agreements til almindelige reserveinstrumenter. Securitize vil fungere som fondens overførselsagent og tokeniseringstjenesteudbyder.
Udvidelse af Tokenisering
De to lanceringer udvider BlackRocks involvering i tokenisering af virkelige aktiver ud over individuelle blockchain-produkter. Crypto.news rapporterede i juli, at BlackRock deltager i et pilotprojekt med Depository Trust & Clearing Corporation, der tester tokeniserede aktier og amerikanske statsobligationer. Initiativet involverer værdipapirer, der allerede er opbevaret inden for DTCC’s opbevaringsramme, som beskytter omkring 114 billioner dollars i aktiver.
JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard, New York Stock Exchange og næsten 40 andre finansielle virksomheder deltager også. Pilotprojektet giver institutioner mulighed for at teste blockchain-baserede repræsentationer af traditionelle værdipapirer uden at flytte de underliggende aktiver uden for etableret markedsinfrastruktur.
Regulering og Fremtidige Udsigter
For amerikanske institutioner kan denne model reducere det operationelle gap mellem konventionelle værdipapirer og on-chain markeder. Dog vil overførsler mellem tegnebøger, investorers berettigelse og adgang fortsat være underlagt reguleringskrav snarere end at fungere som tilladelsesfrie kryptotransaktioner.
BlackRocks kontanthåndteringsgruppe overvåger nu næsten 1,1 billioner dollars for virksomheder, banker, forsikringsselskaber, fonde og offentlige institutioner. Dens skala kan hjælpe med at introducere tokeniserede fondaktier til investorer, der allerede bruger dens traditionelle likviditetsprodukter.
BlackRock har også udvidet sin position i regulerede kryptovaluta-markeder gennem iShares Bitcoin Trust, sin amerikanske spot Bitcoin børsnoterede fond. Som tidligere rapporteret af Crypto.news godkendte den amerikanske Securities and Exchange Commission en stigning i positionsgrænsen for optioner knyttet til fonden.
De tokeniserede fondlanceringer repræsenterer en separat del af BlackRocks digitale aktivstrategi. I stedet for at give eksponering mod Bitcoin placerer BSTBL og BRSRV traditionelle kontanthåndteringsaktiver på blockchain-infrastruktur. Deres vedtagelse vil afhænge af institutionel efterspørgsel, reguleringsadgang og om on-chain overførsler giver meningsfulde operationelle fordele i forhold til eksisterende pengemarkedsfondssystemer.
